中國(guó)股票市場(chǎng)新股發(fā)行抑價(jià)問(wèn)題研究.pdf

1、國(guó)內(nèi)外學(xué)者通過(guò)大量實(shí)證研究表明，IPO超額收益現(xiàn)象是世界各國(guó)證券市場(chǎng)中一種普遍存在的現(xiàn)象，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家成熟市場(chǎng)還是發(fā)展中國(guó)家的新興市場(chǎng)，都存在顯著的新股超額收益。中國(guó)股票市場(chǎng)也存在著和發(fā)達(dá)國(guó)家同樣的新股發(fā)行抑價(jià)現(xiàn)象，而且有過(guò)之而無(wú)不及，學(xué)界稱此為“新股神話”、“新股的虛假繁榮”。但由于我國(guó)的股票市場(chǎng)有著自身的特點(diǎn)，存在很多的特殊性，西方對(duì)該問(wèn)題的研究解釋在我國(guó)未必具有很好的適用性，因此對(duì)于我國(guó)股票市場(chǎng)IPO超額收益現(xiàn)象做針對(duì)性的研究具

2、有十分重要的理論和實(shí)踐意義。本文基于中國(guó)股票市場(chǎng)的自身特點(diǎn)，結(jié)合西方成熟的理論研究成果進(jìn)行分析，力求找出我國(guó)獨(dú)特的、不同于其他國(guó)家的IPO超額收益的成因。 為了達(dá)到研究目的，本文采用了定量和定性相結(jié)合的分析方法。首先，對(duì)現(xiàn)有的有關(guān)新股發(fā)行抑價(jià)的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧，在對(duì)國(guó)內(nèi)外研究成果進(jìn)行綜述、分析、歸納后，找出現(xiàn)有研究成果所存在的不足。在充分了解現(xiàn)有學(xué)者的研究成果及其不足的基礎(chǔ)上，對(duì)所要研究的樣本股票進(jìn)行分類匯總，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)方