我國房地產市場財富效應研究.pdf

1、房地產市場的財富效應是指以房地產為代表的財富的增長與下降對人們消費所產生的影響，其中，房地產價格上漲產生正財富效應，房地產價格持續(xù)下降則會導致負財富效應。對于房地產市場財富效應的研究源于美國，從美國的經驗可以看出房地產市場的財富效應十分顯著，并且具有兩方面的作用力，美國房地產市場財富效應在過去二十年中對美國經濟增長的貢獻與08年房地產市場暴跌對經濟造成的消極影響形成鮮明的反差。而我國對于財富效應的研究起步較晚，現(xiàn)有的文獻大多關注于股票市

2、場的財富效應，而房地產市場的財富效應，卻相對的被忽視。
　　 本文通過對中國房地產市場財富效應的系統(tǒng)研究，以消費函數(shù)為理論基礎，運用計量經濟學協(xié)整理論，誤差修正模型，脈沖響應函數(shù)等方法，探討我國房地產市場的財富效應，從中揭示了中國房地產市場財富效應的內在機制和特征。得出了以下結論：無論從長期還是短期來看，中國房地產價格與消費支出均呈負相關性，且房地產價格的持續(xù)上漲對居民消費信心具有負面影響，中國的房地產市場并不存在財富效應，這說