我國推行住房抵押貸款證券化的研究.pdf

1、伴隨著20世紀70年代掀起的全球金融領域創(chuàng)新熱潮,資產證券化逐漸成為當代金融發(fā)展的一大趨勢.其中,作為資產證券化的主要組成部分,起源于美國的住房抵押貸款證券化更是在許多國家尤其是西方發(fā)達國家得到了高度的重視和迅猛的發(fā)展.在其它國家成功經驗的影響下,中國也從1998年開始由中國人民銀行和有關地區(qū)政府組織了住宅抵押貸款證券化的研討和論證工作,許多科研機構和學者也在此領域進行了探索并形成了多種不同觀點,主要的焦點集中在何時推行、采取何種模式、

2、推行的步驟、SPV的設立方式等方面.但迄今為止,中國政府對是否推行、何時推行、如何推行等問題卻仍然沒有明確的說法.但與此同時,部分金融機構已經開始嘗試進行不良資產證券化的實際運作.正是在這樣的前提下,該文對國外、國內的相關理論和實踐進行了研究分析,立足于中國的具體國情和現(xiàn)實條件,希望就中國在推行住房抵押貸款證券化的問題上應該持有的態(tài)度和應該采取的策略上提出自己的觀點.該文從以資產證券化理論體系出發(fā),對住房抵押貸款證券化的起源、發(fā)展和典型

3、模式進行說明和分析,由此引申至中國的實際情況,全面分析中國推行住房抵押貸款證券化的意義、障礙和目前具備的條件等重要問題,并著重圍繞何時推行、如何推行的核心問題提出設想.最后,該文對住房抵押貸款證券的定價模式和中國應采取的定價思路進行了探討.為求能夠為中國一直懸而未決的推行方案提供參考,該文的主要著力點放在以下幾個方面:一是通過大量的數(shù)據(jù)分析,充分結合中國市場面和政策面的具體狀況,包括法律框架、金融體系、住房抵押貸款一級市場、投資者群體等