我國(guó)上市公司績(jī)效與董事會(huì)治理實(shí)證研究.pdf

1、對(duì)現(xiàn)代企業(yè)制度而言，董事會(huì)在公司治理中的作用發(fā)揮及其與公司治理中的其他組成部分的關(guān)系是公司制度得以較好發(fā)揮作用的中心課題和重要保障，過(guò)去半個(gè)世紀(jì)以來(lái)，董事會(huì)也一直是財(cái)務(wù)學(xué)的研究焦點(diǎn)。作為一種新型的治理機(jī)制，董事會(huì)在我國(guó)上市公司中的治理效率如何、是否有效地發(fā)揮了其應(yīng)有的作用呢?本研究首先分析了我國(guó)上市公司董事會(huì)的現(xiàn)狀，然后從董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例、年度會(huì)議的次數(shù)、董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職設(shè)置狀況等董事會(huì)的特征出發(fā)對(duì)我國(guó)上市公司董事會(huì)的有效性進(jìn)

2、行了理論研究與實(shí)證分析。 本文所選取的樣本是1999年12月31目前在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的A股上市公司2003-2005年三年的面板數(shù)據(jù)。 首先對(duì)樣本公司的董事會(huì)特征進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)我國(guó)董事會(huì)的規(guī)模近來(lái)呈逐年上升趨勢(shì)；董事會(huì)中獨(dú)立董事比例逐年提高；董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職趨于分離；董事會(huì)會(huì)議有些流于形式。 本文采用凈資產(chǎn)收益率ROE來(lái)衡量企業(yè)績(jī)效，實(shí)證研究結(jié)果表明：董事會(huì)規(guī)模與企業(yè)績(jī)效之間為二