關于公司負債定價的研究.pdf

1、公司負債定價是金融資產(chǎn)定價方法的應用,它涉及到利率風險、違約風險、財務危機的理論.國外的公司負債定價模型就是根據(jù)這些理論進行分析的,也就是金融資產(chǎn)要求收益率加上由于發(fā)行主體的特征引起的溢價.我國目前關于公司負債的研究文章主要分為兩類,一類是貼現(xiàn)模型,也就是給定收益率的情況下,確定其市場價格.另一類是關于公司債券違約風險的定性分析.本文試圖在通過對國外公司負債定價模型的分析基礎上建立其他公司負債定價的參考模型.本文共分四章 第一

2、章分為三部分,分別介紹了本課題研究的目的和意義,歷史背景、研究動態(tài)、發(fā)展趨勢以及研究內容和研究方法. 第二章主要對已有的定價模型進行了研究和分析,包括國內比較通用的折現(xiàn)現(xiàn)金流模型,以及國外已有的幾種主要模型The Longstaff and Schwartz Model、The Merton Model、The Geske Model、The Leland and Toft Model、The Briys-deVarenne M

3、odel. 第三章將或有要求權應用于公司負債定價當中,首先利用二叉樹模型首先分析最簡單情形,進而利用動態(tài)復制技術分析二叉樹為二階段時的公司負債價值.以二階段二叉樹為分析基礎可以推廣到任何階段的二叉樹.從而為公司負債的定價提供一種新的途徑. 第四章試著用鞅的方法推導公司資產(chǎn)的定價模型,鞅作為一種比較新的東西,被應用于多個領域中,尤其在金融領域的定價模型中更是得到廣泛的應用.依據(jù)公司負債獨特的性質,用鞅的方法得出公司負債的定