同一控制下企業(yè)換股合并：協(xié)同效應(yīng)還是利益侵占——以友誼股份公司為例.pdf

1、企業(yè)間的合并重組行為是一種重要的資源配置方式和手段，我國資本市場上股權(quán)分置改革的完成，也進一步加快了換股合并方式的發(fā)展。然而，在同一控制下的企業(yè)換股合并過程中，由于同一控股股東的存在，企業(yè)的合并行為可能更多的是大股東意志的體現(xiàn)。因此那些由同一控股股東主導(dǎo)的企業(yè)換股合并行為，企業(yè)的控股股東是為了更好地實現(xiàn)企業(yè)并購后經(jīng)營績效協(xié)同的目的，還是借助此種形式的合并低成本地獲取更高比例的股權(quán)而造成對其他股東利益的侵占，需要結(jié)合具體的案例進行研究以提

2、供經(jīng)驗證據(jù)。
　　本文擬采用定性分析與定量分析結(jié)合的研究方法。首先，對企業(yè)換股并購的動機理論進行介紹，并對國內(nèi)外的有關(guān)企業(yè)換股合并研究的文獻進行回顧和梳理;接著，對企業(yè)并購后的合并績效評價方法進行介紹，并從協(xié)同效應(yīng)的含義入手通過對財務(wù)分析指標的選取，構(gòu)建了相應(yīng)的評價協(xié)同效應(yīng)的財務(wù)指標體系;同時，對影響換股合并中股東間利益分配的關(guān)鍵制度安排進行研究，并按照有效協(xié)調(diào)換股并購雙方股東權(quán)益的原則對換股比例確定方法進行方案設(shè)計，為案例的定量