企業(yè)橫向并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的分析——以“優(yōu)酷”并購(gòu)“土豆”為例.pdf

1、并購(gòu)是企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的一個(gè)重要方式，但是并購(gòu)后的效果卻不一定與初衷一致，實(shí)務(wù)界一直在尋求并購(gòu)后良好結(jié)果實(shí)現(xiàn)的辦法。自從安索夫(H Igor Ansoff)提出“協(xié)同效應(yīng)”概念之后，學(xué)界開始關(guān)注協(xié)同效應(yīng)及其實(shí)現(xiàn)方式的研究。并購(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜的工程,從并購(gòu)立項(xiàng)開始,到并購(gòu)戰(zhàn)略整合，再到目標(biāo)企業(yè)的選擇與分析，并購(gòu)企業(yè)要付出巨大的人力、物力和財(cái)力,代價(jià)高昂,因此沒(méi)有科學(xué)的理論指導(dǎo)，沒(méi)有可以操作的實(shí)踐借鑒,很難實(shí)現(xiàn)成功的兼并與收購(gòu)。即便在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)

2、家,也并不是每次并購(gòu)活動(dòng)都能獲得成功,麥肯錫公司的一份研究報(bào)告表明,有61％的并購(gòu)由于其產(chǎn)生的回報(bào)不足以彌補(bǔ)支付的成本而導(dǎo)致最終的失敗。支付的價(jià)格過(guò)高、并購(gòu)產(chǎn)生的“協(xié)同效應(yīng)”有限是其中的主要原因。所謂“協(xié)同效應(yīng)”,簡(jiǎn)而言之就是一種1+l>2的效應(yīng),它是企業(yè)并購(gòu)的直接原因和最終效益的源泉。并購(gòu)交易行為的發(fā)生,這只是并購(gòu)的開始,協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生,重要的是在并購(gòu)之后的整合。并購(gòu)本身并不產(chǎn)生、創(chuàng)造效益,只有策略運(yùn)用得當(dāng),并購(gòu)公司之間融合得好,才能

3、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,產(chǎn)生1+1>2的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。因而，在目前并購(gòu)活動(dòng)如火如荼地進(jìn)行的大背景下,開展協(xié)同效應(yīng)的研究分析，為企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)提供指導(dǎo)，具有很重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文認(rèn)同并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)是決定并購(gòu)能否成功的重要條件，擬在企業(yè)橫向并購(gòu)后協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)方面做一些探索。優(yōu)酷土豆的合并是中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)的一起重要的并購(gòu)案。中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)于2005年發(fā)端，至今已經(jīng)經(jīng)過(guò)了一個(gè)迅猛的發(fā)展過(guò)程，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)也漸漸的走向成熟，不僅視頻觀看者人數(shù)在增加，

4、而且市場(chǎng)格局也逐漸的顯現(xiàn)。很多中小企業(yè)不能支付強(qiáng)大的版權(quán)費(fèi)以及寬帶費(fèi)等，勢(shì)必將淘汰；而其他企業(yè)也想通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式，獲得更多的市場(chǎng)份額，減輕版權(quán)費(fèi)、寬帶費(fèi)的壓力。優(yōu)酷土豆的合并就是一個(gè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的例子，二者作為市場(chǎng)上前兩位的視頻網(wǎng)站，通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，必然會(huì)給網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)帶來(lái)新的格局。本文就優(yōu)酷土豆合并產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)做了闡述，相信網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的前景也會(huì)越來(lái)越好。
　　本研究分為六個(gè)部分：第一部分引言，闡述了論文的選題背景與意

5、義、文獻(xiàn)綜述，論文的研究思路和方法，以及論文的基本框架。第二部分闡述了論文分析并購(gòu)案所用的相關(guān)理論。主要是對(duì)橫向并購(gòu)及協(xié)同效應(yīng)兩個(gè)理論做了闡述。第三部分是針對(duì)案例，通過(guò)分析優(yōu)酷和土豆公司并購(gòu)前的概況以及并購(gòu)后為實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)所采取的措施，簡(jiǎn)要的概述了這次并購(gòu)的情況。第四部分通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法和非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法相結(jié)合的方式分析了優(yōu)酷土豆并購(gòu)后展現(xiàn)的協(xié)同效應(yīng)。第五部分從優(yōu)酷土豆并購(gòu)后在實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的過(guò)程中獲得的經(jīng)驗(yàn)啟示出發(fā)進(jìn)行小結(jié)。第六部分為