美國上市中國概念股遭遇做空與反擊分析——以上市公司為例.pdf

1、2010年至2011年,海外上市的中國概念股被做空成為一種集體現(xiàn)象。針對做空潮中聚焦的熱點(diǎn)問題,本文研究了在美國三大主板上市的中國企業(yè)在上市途徑選擇,會計師事務(wù)所選擇,財務(wù)信息質(zhì)量和公司治理方面的一些特征。將被做空企業(yè)與未遭遇做空的企業(yè)進(jìn)行對比,發(fā)現(xiàn)被做空的企業(yè)較喜歡選擇借殼上市,選擇不知名的小會計師事務(wù)所。財務(wù)數(shù)據(jù)方面,被做空的公司盈利能力數(shù)據(jù)相對較高但運(yùn)營能力數(shù)據(jù)相對較低,企業(yè)可能通過盈余管理進(jìn)行財務(wù)造假,而中國企業(yè)公司治理機(jī)制整體

2、較差。
　　在做空潮中,新東方和泰富電氣兩家企業(yè)采取了不同措施進(jìn)行應(yīng)對,最終都取得了較好的結(jié)果。本文對這兩家企業(yè)遭遇做空潮及后續(xù)應(yīng)對措施進(jìn)行案例分析。通過分析,可以看出做空潮主要還是源自于信息不對稱和海外投資者對中國企業(yè)缺乏信任。做空機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑也有夸張和失真之處。對于業(yè)績良好的企業(yè),應(yīng)主動通過加強(qiáng)信息披露、進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查、高管回購、甚至使用法律武器等一系列措施應(yīng)對做空機(jī)構(gòu)的襲擊。希望這一分析能對海外上市的中國企業(yè)應(yīng)對做空襲擊,提高風(fēng)