中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)新三板融資問(wèn)題研究.pdf

1、如今，互聯(lián)網(wǎng)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈早已“無(wú)孔不入”地滲入我們生活的各個(gè)部分。自從2012年“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念誕生以來(lái)，中國(guó)中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)得到了前所未有的快速發(fā)展。然而對(duì)于中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，如何更加有效地利用各種融資渠道來(lái)吸引資金已然成為企業(yè)的研究重點(diǎn)。如何獲得適應(yīng)企業(yè)當(dāng)前業(yè)務(wù)增長(zhǎng)需求且成本較低的資金鏈則成為研究的重中之重。由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資產(chǎn)具有輕資產(chǎn)特性，絕大多數(shù)的中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)金流呈現(xiàn)為負(fù)數(shù)的情況。所以原則上只可以采用股權(quán)融資的方式

2、，而此時(shí)新三板則是一個(gè)非常好的選擇。
　　中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)登陸新三板市場(chǎng)后可以通過(guò)多種途徑來(lái)獲取研發(fā)和經(jīng)營(yíng)所須資本，以此緩解企業(yè)融資難、融資少的現(xiàn)狀。除此之外，企業(yè)通過(guò)新三板市場(chǎng)可以進(jìn)一步促進(jìn)自身優(yōu)化內(nèi)部治理布局，提升企業(yè)知名度，增強(qiáng)企業(yè)品牌意識(shí)，為日后企業(yè)轉(zhuǎn)板上市奠定至關(guān)重要的基礎(chǔ)。雖然登錄新三板對(duì)于中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在信息公開(kāi)和人才流動(dòng)等方面容易造成了一定的消極影響，但是從整體上來(lái)說(shuō)對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)還是利大于弊。對(duì)于想要得到長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

3、的中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，登陸新三板是打破企業(yè)發(fā)展瓶頸的重要途徑。
　　然而，中國(guó)中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為一種新興產(chǎn)業(yè)，由于其自身特點(diǎn)的約束，使得其在融資方面與其他傳統(tǒng)企業(yè)有許多差別，具體如下三點(diǎn)：第一，我國(guó)中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)成立時(shí)間都較短，貸款信用度不高。而由于是高新產(chǎn)業(yè)所以中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資本門(mén)檻較低，并且名下資產(chǎn)多以輕資產(chǎn)為主，這就決定了中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資基本上是通過(guò)股權(quán)融資吸引資金。第二，由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特殊性質(zhì)決定其發(fā)展

4、早期需要大量的資金不斷投入，這種投入是具有高風(fēng)險(xiǎn)性的，因此許多我們熟知的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實(shí)大多早期都是處于虧損狀態(tài)。而銀行經(jīng)營(yíng)大多都是尋求穩(wěn)健性投資，業(yè)務(wù)審核時(shí)常常不會(huì)投資于中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以至于這些企業(yè)融資渠道收窄。除此之外，我國(guó)規(guī)定的企業(yè)發(fā)行債券門(mén)檻較高，這導(dǎo)致大部分的中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無(wú)法自行進(jìn)行債券融資，融資渠道再次被收緊。第三，投資互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性雖然非常高，但是企業(yè)一旦成功又將會(huì)帶來(lái)一種井噴式的獲利增長(zhǎng)，這種帶有投機(jī)性質(zhì)的投資

5、回報(bào)令到眾多投資者垂涎欲滴。那么中國(guó)中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的資金流到底從何而來(lái)？怎樣的融資方式對(duì)于中國(guó)中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)講是最優(yōu)的呢？這些就是我們接下來(lái)需要研究和論述的問(wèn)題。
　　本文通過(guò)分類(lèi)法研究中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)生命周期的階段特征和它們的融資需求；運(yùn)用統(tǒng)計(jì)法對(duì)新三板市場(chǎng)的發(fā)展概況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)與分析；通過(guò)研究中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資困境，從而引出中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在新三板市場(chǎng)融資效率這一話題，設(shè)定研究框架，結(jié)合理論知識(shí)和現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)，探討我國(guó)中小型