商業(yè)性債轉股流程中法律問題研究.pdf

1、本文第一部分從債轉股的概念出發(fā),對我國兩類債轉股進行了具體闡述和比較,進而引出本文討論的重點——商業(yè)性債轉股,并對其特征進行分析。由于我國法律法規(guī)中,與政策性債轉股相關的內容較多,與商業(yè)性債轉股相關的內容較少,而兩者的是實質都是債權轉換為股權,具有同質性,所以筆者在研究商業(yè)性債轉股之時結合了政策性債轉股的理論和實踐進行探討。政策性債轉股和商業(yè)性債轉股面臨的同一法律沖突是債權出資的合法性,這一問題因為《公司法》的修訂而得到解決。實踐中,政

2、策性債轉股在政府的支持下順利進行,而商業(yè)性債轉股卻因為工商登記遇阻處于萌芽狀態(tài),隨著《公司債權轉股權登記管理辦法》的出臺,工商登記問題因為有了統(tǒng)一的操作規(guī)范而得到解決。
　　本文的第二部分至第四部分重點討論了商業(yè)性債轉股流程中的法律問題,包括債轉股的發(fā)起,轉股股東持股和股權退出三個階段中的法律問題。第二部分主要問題是商業(yè)性債轉股發(fā)起過程中的各方利益博弈,商業(yè)性債轉股的發(fā)起關系到政府、股東以及相關債權人的利益,本部分分別就各個主體的

3、利益博弈進行了分析。第三部分主要是轉股股東持股階段產(chǎn)生的利益博弈,由于轉股股東和原債務企業(yè)股東的立場不同,股東之間會產(chǎn)生利益沖突,進而影響企業(yè)的長遠發(fā)展。第四部分主要是轉股股東的股權退出問題,順暢的股權退出途徑能為轉股股東解決后顧之憂,進而鼓勵債轉股這種投資方式的開展,本文在此討論了幾種常見的退出途徑。
　　本文的第五部分根據(jù)前文反映的問題對商業(yè)性債轉股提出了完善建議,主要從政府干預、公司治理、股權退出方面進行了探討。政府干預方面

4、,由于商業(yè)性債轉股是平主體之間的商事行為,政府應當依法行政,減少對商業(yè)性債轉股的行政干預。公司治理方面,筆者從股東、董事以及監(jiān)事制度完善方面進行了探討。股權退出方面,筆者根據(jù)我國企業(yè)的特點,主要從資本市場的股權退出途徑進行了研究。
　　商業(yè)性債轉股能不能在實踐中得到廣泛運用,不僅與這一制度本身所帶來的機遇與風險相關,還與社會環(huán)境、市場環(huán)境和法制環(huán)境等諸多問題相關,本文第六部分對商業(yè)性債轉股的發(fā)展進行了展望,希望商業(yè)性債轉股能因為《