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文檔簡介
1、2009年10月30日,醞釀已久的創(chuàng)業(yè)板在萬眾期待中于深證交易所正式開市,這是我國股票市場發(fā)展中具有里程碑意義的事件。創(chuàng)業(yè)板的出現解決了部分中小企業(yè)融資難的問題,特別是一些成長性高的新興發(fā)展企業(yè),創(chuàng)業(yè)板市場為這些企業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了成長的空間,也正是因為他高成長性的特點,創(chuàng)業(yè)板市場受到了我國投資者的熱烈追捧,至今僅五余年的時間發(fā)展速度十分驚人。截止2014年12月31日,我國創(chuàng)業(yè)板上市公司數量已達到406家,總股本1078.1億股,上市
2、公司的總市值達到21870.68億元,平均市盈率PE為41.26倍。目前,我國針對股權集中度與公司績效的研究主要是針對于主板市場的上市公司,研究結果也表明股權集中度能夠影響公司經營業(yè)績的發(fā)展,然而針對創(chuàng)業(yè)板市場的相關研究卻比較空缺。因此,本文選擇了創(chuàng)業(yè)板上市公司作為研究對象,以其股權集中度與公司績效之間的關系作為研究重點,展開了相應的實證研究分析。
在展開本文的研究之前,首先,查閱了大量國內外相關文獻,對相關研究概念進行了初步
3、了解和分析,并對股權集中度與公司經營績效的關系有了深刻解讀。其次,詳細闡述了創(chuàng)業(yè)板、股權集中度和公司績效等相關概念,并對相關理論進行梳理和說明。然后,收集創(chuàng)業(yè)板上市公司的大量財務數據和股權數據,運用Excel軟件對數據進行初步的整理,客觀分析了創(chuàng)業(yè)板市場的股權集中度、公司績效的現狀,發(fā)現創(chuàng)業(yè)板上市公司股權相對集中,各公司的業(yè)績存在兩極分化情況。最后,選取了153家公司作為樣本并對其2010年-2013年間的數據進行實證研究:將初步整理后
4、的財務數據借助SPSS軟件采用因子分析的方法提煉出代表創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績的綜合指標,做為面板數據的被解釋變量,再通過Eviews軟件對面板數據進行回歸,檢驗創(chuàng)業(yè)板上市公司股權集中度與公司績效的相關性,得出了結論然后提出相應的政策建議。
通過實證檢驗,本文總結得出了以下四點結論:(1)創(chuàng)業(yè)板上市公司的業(yè)績呈現兩極分化的特征,公司經營發(fā)展情況不均勻;(2)創(chuàng)業(yè)板上市公司股權相對集中,股權集中度呈現逐年遞減趨勢;(3)創(chuàng)業(yè)板上市公司
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