私法視角下我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)分析與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制.pdf

1、資產(chǎn)證券化是金融創(chuàng)新中一顆異常璀璨的明珠。資產(chǎn)信用獨(dú)立、破產(chǎn)隔離、表外融資、流動(dòng)性釋放、風(fēng)險(xiǎn)管理等一系列優(yōu)勢(shì)使得證券化在誕生后迅速發(fā)展，一度繁榮了國(guó)際金融市場(chǎng)。但2007年美國(guó)次貸證券化市場(chǎng)次貸危機(jī)爆發(fā)，并引發(fā)蔓延全球的金融危機(jī)，破粹了金融證券化的神話。隨著對(duì)危機(jī)的反思日益加深，以及證券化市場(chǎng)的逐漸復(fù)蘇，金融監(jiān)管開(kāi)始步入以系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制為核心的宏觀審慎監(jiān)管改革期。
　　我國(guó)于2005年正式啟動(dòng)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，受到2008年金融危機(jī)

2、的影響有過(guò)一段停頓，但基本于2012年恢復(fù)試點(diǎn)。從法律的角度看，基本建立起資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的基本法律架構(gòu)，但制度建設(shè)以及立法上還存在不足和缺陷。
　　本文將通過(guò)對(duì)資產(chǎn)證券化私法上交易結(jié)構(gòu)的拆解，分析立法上針對(duì)這種新型交易方式的不足和缺陷，重點(diǎn)針對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、真實(shí)出售及破產(chǎn)隔離的立法完善提出建議，并提出在資產(chǎn)證券化立法中貫徹金融私法的理念，引入私法上對(duì)交易的調(diào)整機(jī)制，建立交易層面的資產(chǎn)證券化私法體系，保證證券化的每個(gè)基礎(chǔ)交易環(huán)節(jié)得到