人民幣匯率變動(dòng)對(duì)東盟吸收外商直接投資的影響.pdf

1、外商直接投資(FDI)在發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮了重要的作用。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)吸收的FDI不斷增加，這一態(tài)勢(shì)引起了眾多發(fā)展中國(guó)家特別是東南亞國(guó)家的憂慮。他們普遍認(rèn)為相對(duì)于中國(guó)，他們正在喪失對(duì)FDI的吸引力。有學(xué)者認(rèn)為，外商對(duì)華投資的不斷增長(zhǎng)是長(zhǎng)期以來(lái)人民幣持續(xù)低估造成的。然而自2005年7月21日起，人民幣取消了釘住單一美元的匯率制度，開(kāi)始實(shí)行參考一籃子貨幣的、有管理的浮動(dòng)匯率制，人民幣長(zhǎng)期被低估的力量得到釋放，人民幣對(duì)美元的匯

2、率一路走高。與此同時(shí)，東盟各國(guó)FDI流入量也已經(jīng)超過(guò)了金融危機(jī)前的最高水平。那么，究竟人民幣匯率變動(dòng)對(duì)東盟各國(guó)吸收FDI是否產(chǎn)生影響？產(chǎn)生了怎樣的影響？ 本文在總結(jié)相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國(guó)同東盟匯率制度變革以及FDI的特點(diǎn)，對(duì)人民幣匯率影響東盟吸收FDI的渠道進(jìn)行分析，并且利用1994-2007年?yáng)|盟九國(guó)組成的面板數(shù)據(jù)，建立FDI決策模型來(lái)研究人民幣匯率變動(dòng)對(duì)東盟吸收FDI的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)無(wú)論是匯率水平還是波動(dòng)幅度，都對(duì)東盟吸

3、收FDI有著顯著的影響。前者主要通過(guò)成本效應(yīng)和財(cái)富效應(yīng)，負(fù)向影響東盟FDI流入量，即人民幣匯率下降(升值)，東盟FDI流入量增加；后者通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)，正向影響東盟FDI流入量，即人民幣匯率波動(dòng)幅度的加大，會(huì)增加?xùn)|盟各國(guó)的FDI流入量。 文章得到的啟示是，一國(guó)在制定相關(guān)政策時(shí)要注意國(guó)際協(xié)調(diào)問(wèn)題，不僅要考慮政策對(duì)本國(guó)產(chǎn)生的各種效應(yīng)，還要兼顧到對(duì)其他國(guó)家特別是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相似國(guó)家的影響。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的日益增強(qiáng)，我國(guó)在政策制定上更應(yīng)該維護(hù)