股權結構對上市公司經(jīng)營困境影響的實證研究.pdf

1、股權結構作為公司治理的重要因素之一，一直是國內(nèi)外學者研究的熱點和重點，但研究偏向股權結構對公司治理和公司業(yè)績的影響。上市公司陷入經(jīng)營困境與國家、企業(yè)和投資者的利益息息相關，所以企業(yè)經(jīng)營困境的相關研究在理論界和實務界都備受關注，不過學者們多從財務指標的角度來預測公司陷入經(jīng)營困境的概率，忽略了公司治理等因素的影響，所以本文將股權結構與經(jīng)營困境結合起來，從股權結構出發(fā)，研究上市公司經(jīng)營困境的影響因素。
　　 本文運用委托代理理論分析了

2、股權結構與經(jīng)營困境間的關系，提出理論假設，并以我國2003-2007年首次被ST的上市公司及其配對公司為研究對象，選取樣本被ST前t-1～t-3年數(shù)據(jù)，使用Logistic回歸模型先“分”后“總”的模式檢驗股權結構與上市公司經(jīng)營困境之間的實證關系，即首先單獨研究股權集中度、股權制衡度和股東身份的影響，再將股權集中度與股東身份相結合，將股權結構分為非國有非控股、國有非控股、非國有控股和國有控股四種類型來研究。研究結果顯示，股權集中度變量C