上市公司并購中的目標公司估值研究.pdf

1、隨著市場環(huán)境的完善和參與者觀念的改變，以價值發(fā)現(xiàn)為基礎的并購在中國正逐步被接受，如何正確的評估一個企業(yè)的價值成為并購成功與否的關鍵。中國自1993年發(fā)生首個以控制權轉移為目的的上市公司并購案以來，并購中出現(xiàn)了很多新問題，其中最突出的就是交易價格問題。股權分置改革的成功實施，使得原先的一級法人市場和二級公開交易市場的格局發(fā)生了重大改變，這一方面對市場期待的大規(guī)模并購提供了新的條件，另一方面也對并購的交易價格制定提出了更高的要求。因此對并購

2、中的目標公司估值進行研究具有重要的理論價值和實踐意義。 本論文主要包括三個部分：首先，進行公司并購的理論綜述。通過回顧全球公司并購的歷史進程，然后結合中國上市公司的實際情況，分析并購的動因和類型；其次，對當下并購中主流的公司價值評估方法進行介紹和比較分析，嘗試從價值管理的角度進行公司價值評估分析，研究目標公司估值；最后，以太極集團并購西南藥業(yè)為案例進行專題分析，將公司并購估值的理論與實踐緊密結合，希望能對公司管理者在新形勢下中國