白銀

1、白銀市場風華正茂白銀市場風華正茂銀光閃耀媲美黃金銀光閃耀媲美黃金白銀作為商品市場中的后起之秀，雖然不如其姐妹金屬黃金那般叱咤風云，但近年來全球白銀市場的飛速發(fā)展有目共睹，投資需求伴隨工業(yè)需求的大幅擴張使得白銀表現(xiàn)絲毫不遜色于黃金。作為一種同時擁有貴金屬及基礎金屬雙重屬性的商品，白銀已逐漸表現(xiàn)出鳩占鵲巢的勢頭。2010年國際現(xiàn)貨白銀價格錄得超過80%的年漲幅，同期現(xiàn)貨黃金漲幅卻不到30%。進入2011年后，銀價已然擺脫年初的一波深幅回調，

2、年初迄今上漲逾6%，金價卻尚未從先前一波跌勢中完全脫離。種種跡象表明，白銀2011年風頭將持續(xù)蓋過黃金，繼續(xù)成為貴金屬家族的明星產(chǎn)品。全球白銀市場發(fā)展迅捷全球白銀市場發(fā)展迅捷中國投資者胃口大增中國投資者胃口大增近年來，隨著白銀投資方式的多元化和全球化，特別是在白銀上市交易基金(ETF)問世之后，越來越多的投資者開始涌入白銀市場。上世紀80年代僅有北美、歐洲及中東地區(qū)的少量投資者參與白銀投資。但現(xiàn)在白銀投資開始面向全球，新興市場的崛起更是

3、為白銀投資增添一支生力軍。進入2011年以來，全球白銀市場規(guī)模較2010年已經(jīng)實現(xiàn)了大幅擴張。根據(jù)全球電子交易系統(tǒng)(Globex)公布的數(shù)據(jù)，近兩周白銀期貨的日均成交量幾乎達到黃金期貨日均成交量的一半，這是有史以來聞所未聞的現(xiàn)象。而在中國市場上，自2010年第四季度以來，中國投資者對于白銀投資的胃口出現(xiàn)驟然擴大。就在一年之前，除了購買白銀首飾，市民還幾乎沒有渠道可投資白銀。于是當白銀投資的大門終于向普通市民敞開時，壓抑已久的需求帶來了白

4、銀投資的井噴式增長。僅僅幾個月時間，白銀就實現(xiàn)了從配角到主角的角色轉換。根據(jù)上海黃金交易所公布的數(shù)據(jù)，2010年第四季度該交易所包括Ag99.9、Ag99.99及Ag(TD)在內的白銀交易品種總成交量達到42718.70噸，成交額達2572.17億元；其中11月成交量就達18927.03噸，成交額為1135.87億元。而全年平均月成交量為6134.58噸，月平均成交額為313.27億元。參考：上海黃金交易所2010年金銀交易數(shù)據(jù)(成交量

5、單位：千克成交額單位：萬元)諸多領域。而隨著電子工業(yè)、航空工業(yè)、電力工業(yè)的大發(fā)展，白銀的工業(yè)需求正穩(wěn)步快速增長。然而銀市供給面表現(xiàn)卻遠不如需求面這般強勁，主要歸因于全球銀礦產(chǎn)量不如人意。數(shù)據(jù)顯示，自1980年以來，地面上存有的黃金存量增長了600%，但同期白銀存量卻減少了90%。而對于白銀礦商來說，幾十年以來，各國央行通過不斷出售其白銀儲備來滿足市場的過盛需求，以此達到人為打壓銀價的目的。這使得白銀礦業(yè)一度近乎無利可圖，礦商信心倍受打擊

6、。此外，新增白銀礦井的成本過于巨大，一個大型銀礦的開發(fā)需要投資數(shù)百萬美元甚至數(shù)千萬美元，且在真正取得產(chǎn)量之前需要3至5年時間做準備工作。20112011年白銀將迎來又一個強勢之年年白銀將迎來又一個強勢之年現(xiàn)貨白銀自1月末觸及26.50美元下方的3個月低位后已經(jīng)上漲近30%，并于2月22日觸及31年高位34.31美元盎司。分析人士普遍認為，白銀2011年風頭將持續(xù)蓋過黃金，繼續(xù)成為貴金屬家族的明星產(chǎn)品。短線而言，由于白銀市場持續(xù)出現(xiàn)現(xiàn)貨溢

7、價現(xiàn)象，銀價實現(xiàn)進一步上揚可期。在貴金屬市場上，當供求關系正常的情況下，由于各種儲存成本以及機會成本的存在，遠期合約通常被賦予更多溢價，即遠期合約價格總是高于近期合約價格。而一旦這種局面出現(xiàn)逆轉則屬于不正?，F(xiàn)象。創(chuàng)始人JamesTurk表示，現(xiàn)貨溢價現(xiàn)象的出現(xiàn)意味著近期白銀市場供給出現(xiàn)短缺或者需求量陡然增大，供不應求的市場格局將推動銀價迅速上揚。預計短期內該現(xiàn)象將不會終止，此次現(xiàn)貨溢價可能將會持續(xù)長達12個月之久！Turk提到，2009

8、年1月白銀市場曾經(jīng)出現(xiàn)過現(xiàn)貨溢價現(xiàn)象，在之后的4周內銀價從10.50美元盎司大幅攀升至14.50美元盎司，漲幅接近40%。而從長期來看，白銀市場緊俏的供需基本面將是銀價維持強勢的主要支撐因素。這樣的市場格局為銀價長期走強奠基鋪路。倫敦金銀市場協(xié)會(LondonBullionMarketAssociationLBMA)近日在其網(wǎng)站上發(fā)布了2011年度主要機構分析師貴金屬價格預測。參與預測的分析師對于2011年白銀均價預期的均值在29.88

9、美元盎司，比預測開展當周的市場價格高出1%。宏觀經(jīng)濟擔憂和工業(yè)需求是白銀價格的主要支撐，大多數(shù)分析師都預計投資需求將是價格的主導。對于白銀的價格預期區(qū)間是調查中最寬泛的，因此預計2011年白銀價格波動將比較明顯。瑞銀集團(UBS)分析師EdelTully表示，在2010年間，零售部門的強勁需求已然幫助白銀市場的供給盈余大幅削減。而來自工業(yè)領域的需求更是呈迅猛增長之勢，這將使得未來白銀市場供給持續(xù)保持吃緊狀態(tài)。他預計，白銀將在今年前幾個月