企業(yè)集團財務控制體系的環(huán)境基礎

1、治理控制：企業(yè)集團財務控制體系的環(huán)境基礎治理控制：企業(yè)集團財務控制體系的環(huán)境基礎公司治理與財務控制存在密切的互動關系，良好的公司治理是財務控制有效運行的環(huán)境基礎，公司治理目標的實現(xiàn)又離不開財務控制系統(tǒng)的科學設計與有效實施。本章從公司治理的含義談起，解析公司治理與財務戰(zhàn)略、公司治理與財務控制的關系，研究企業(yè)集團治理的特殊性，進而在比較美國、日本、韓國企業(yè)集團治理模式特點的基礎上，借鑒其先進經驗，提出強化我國企業(yè)集團治理控制的建議。4.14

2、.1企業(yè)集團治理概述企業(yè)集團治理概述如同在其他過渡型國家一樣，公司治理已經成為實現(xiàn)我國現(xiàn)代企業(yè)制度改革目標的重大現(xiàn)實問題。然而，迄今為止，國內外文獻對什么是公司治理并沒有統(tǒng)一的解釋。4.1.14.1.1公司治理公司治理公司治理（cpategovernance）最早出現(xiàn)在美國哥倫比亞商學院教授RidEells于1962年編著的《TheGovernanceofCpations》一書中，國內對其有“法人公司治理”、“公司治理結構”、“企業(yè)治理

3、機制”等幾種譯法。國內外學者從不同角度對公司治理的含義進行了界定。《公司治理結構：國際比較》雜志的主編特里克（R.I.Tricher1984）認為，公司治理本身并不關注企業(yè)的運行，而是給企業(yè)提供全面的指導，監(jiān)控管理者的行為，以滿足超過企業(yè)邊界的利益主體的合理預期。公司治理的實質是一種說明責任，公司的類型不同，說明責任的內容、規(guī)則與范圍也不同。奧利弗哈特（1996）認為，公司治理是一種決策機制，它分配公司非人力資本的剩余控制權，即資產使用

4、權如果沒有在初始合約中詳細設定的話，治理結構決定其將如何使用。代理問題和合約的不完全性是公司治理存在的條件和理論基礎?？瓶藗悾≒hilipL.Cochran）和沃特克（StevenL.Wartick）在其于1988年發(fā)表的《公司治理：文獻回顧》文中指出：理解公司治理包含的問題是回答“公司治理是什么”這一問題的一種方式；公司治理問題包括高級管理層、股東、董事會和公司其他利害相關者在相互作用中產生的具體問題。英國牛津大學管理學院的E.柯林梅

5、耶和斯坦福大學的錢穎一都將公司治理解釋為一種制度安排?！肮举囈源砗头沼谒耐顿Y者的一種組織安排。它包括從公司董事會到執(zhí)行經理人員激勵計劃的一切東西……公司治理的需求隨市場經濟中現(xiàn)代股份有限公司所有權和控制權相分離而產生”，“在經濟學家看來，公司治理結構是一套制度安排，用以支配參與在企業(yè)中有重大利害關系的團體、投資者（股東和貸款人）、經理人員、職工之間的關系，并從這種聯(lián)盟價值最大化目標的實現(xiàn)。正如RallMck和BernardYeu

6、ng所指出的，只有將公司購并過程中存在的協(xié)同效應與公司擁有的技術、營銷或者其他的知識性資產結合在一起的時候，才會增加公司價值，而公司對待知識的方式取決于它的治理結構。只有當公司治理結構完善時，公司才能主動實現(xiàn)協(xié)同效益與知識性資產的結合，公司價值才能提高。3）有助于提高會計信息質量）有助于提高會計信息質量會計信息作為“當今公司治理結構的語言”，與公司治理有天然的聯(lián)系。作為公司治理的基石，高質量的會計信息體現(xiàn)了公司治理的機制和效果，規(guī)范、有

7、效的公司治理則為高質量會計信息的形成提供了制度基礎，公司治理理論中的透明性也要求企業(yè)對外披露高質量的會計信息。崔學剛（2004）通過實證研究發(fā)現(xiàn)，公司治理變量中的兩職合一對公司透明度的高低產生負面影響，而獨立董事、前十大股東持股比例、A股流通股比例、前十大股東中具有機構投資者、B股比例等公司治理變量能夠提高公司透明度。公司透明度的增強本身就意味著企業(yè)會計信息質量的提高。4）有助于優(yōu)化企業(yè)資本結構）有助于優(yōu)化企業(yè)資本結構資本結構一般是指企

8、業(yè)資本中普通股股本與負債的構成關系，它與公司治理緊密相關，并受公司治理水平的影響。實證研究表明，治理水平低的公司傾向于避免使用負債（肖作平，2005）。公司治理越完善，股東權利保護水平較高，外部股東（中小股東）的持股比例一般較高，大股東的持股比例較低，公司可以從更多的外部投資者那里獲得資金支持，債權融資也是如此，一個能對債權人提供良好保護的公司治理體系能吸引債權人以優(yōu)惠的價格向其提供債務資本，從而優(yōu)化公司自有資金與借入資金的構成比例。5

9、）良好的公司治理有助于維護利益相關者權益）良好的公司治理有助于維護利益相關者權益股東、債權人、內部職工、顧客等都是企業(yè)的利益相關者，公司治理“通過一套包括正式或非正式的、內部或外部的制度或機偉來協(xié)調公司與所有利益相關者之間的利益關系，以保證公司決策的科學性，從而最終維護公司各方面的利益”（李維安，2001）。債如，對股東和債權人而言，良好的公司治理能夠有效保障股東和債權人的利益，使其獲得優(yōu)厚的投資回報。4.1.24.1.2公司治理與財務

10、戰(zhàn)略、財務控制公司治理與財務戰(zhàn)略、財務控制1）公司治理與財務戰(zhàn)略）公司治理與財務戰(zhàn)略根據委托代理理論，在兩權分離的現(xiàn)代企業(yè)中，股東與經理人之間存在委托代理關系。股東以企業(yè)價值最大化為目標，但經理人除企業(yè)價值最大化目標外，還希望為自己積累更多的財富，有更高的權力、威望和地位，再加上信息不對稱條件下道德風險、逆向選擇行為的產生，企業(yè)生產效率低下，股東、債權人及企業(yè)其他利益相關者的權益受到損害。此時急需通過制度設計改變這種傾向，公司治理隨之出

11、現(xiàn)。公司治理主要致力于解決委托代理問題，在監(jiān)督經理人的同時激勵其為企業(yè)價值最大化目標努力。而企業(yè)價值最大化恰恰也是企業(yè)財務戰(zhàn)略的目標，因而，公司治理與財務戰(zhàn)略具有目標上的一致性。不僅如此，公司治理完善了，股東、董事會、經理人的權力會得到有效制衡，經理人的道德風險、逆向選擇行為會得到有效遏制，此時不僅股東、債權人等利益相關者的權益能夠得到有效保障，而且能夠促進財務戰(zhàn)略目標企業(yè)價值最大化的實現(xiàn)。因此，公司治理與財務戰(zhàn)略不僅具有目標上的一致性