我國民營上市公司信用風險度量研究.pdf

1、隨著我國經濟的快速發(fā)展，民營上市公司通過兼并、合資及獨資等投資形式，加速在多個經濟領域的擴張。為彌補其因擴張而日益彰顯的資金不足問題，民營上市公司紛紛拓展其融資渠道。隨著近幾年我國債券市場的日益規(guī)范，債券融資漸漸受到民營上市公司的熱捧，如短期融資券、公司債券的發(fā)行等。然而，與此相對應的是我國民營上市公司被特別處理的家數也呈逐年增加的趨勢，這反映了一些民營上市公司的內部管理混亂、治理結構失衡、投資決策出現嚴重失誤、信用管理出現危機等問題，

2、從而使民營上市公司面臨退市風險的考驗，債權人、投資者的潛在利益也受到重大威脅。為了能及早預測到負債企業(yè)在近年內的信用狀況，以期能給我國民營上市公司目前存在的信用風險的識別和控制提供一些有益的幫助，本文利用主成因子分析、Logistic回歸模型分析，從定量和定性兩個角度對我國民營上市公司信用風險進行實證研究。
　　 本文首先根據證監(jiān)會制定的關于我國上市公司被特別處理的原則，選取了45家民營上市公司作為經營失敗企業(yè)樣本，并按照同規(guī)模

3、、同行業(yè)、同年份等原則按比例選取了90家非ST民營上市公司作為經營正常企業(yè)樣本，并將全部樣本分為估計樣本和測試樣本。其次，根據影響我國上市公司短期信用風險的若干因素，并結合指標變量的選取原則，選取了六大類二十五種企業(yè)財務比率作為樣本變量，最后，利用主成分分析和Logistic回歸模型分析對估計樣本建模，并利用測試樣本檢驗模型的判別準確率。
　　 檢驗結果顯示，模型的預測準確率達到88.3％以上。根據分析結果，從中得到了幾點關于我