利率與信用風險耦合評價模型與實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、債券的利率風險是由于利率的波動引起債券價值的波動,這是債券投資者所面臨的主要風險,但是信用風險隨著違約事件的增多也越來越受到重視。之前的研究論文更多的集中在了利率風險或者信用風險的單獨研究上,本文的研究目標是,對債券投資的利率風險與信用風險進行綜合考量,獲得耦合了利率和信用風險的債券風險價值。
　　本文首先介紹了眾多西方金融風險度量和管理的理論,包括利率期限結構四個發(fā)展階段的理論和模型以及其最新發(fā)展;在介紹信用風險定價模型時,詳細

2、介紹了結構化方法,約化方法以及信貸組合模型。之后本文研究了利率風險和信用風險的獨立評價模型,利率風險評價模型包括久期與凸度模型,利率期限結構理論等;在信用風險的獨立評價模型方面,本文介紹了信用評價模型與信用測度模型,并重點研究了KMV的理論基礎及應用。最后本文利用蒙特卡羅模擬方法以及Copula函數(shù)建立了利率與信用風險耦合的評價模型。在理論研究的基礎上,本文還以金地集團的08金地債做了實證研究,并通過比較耦合了信用風險與未耦合信用風險的

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