可轉(zhuǎn)換公司債券價值模型研究.pdf

1、哈爾濱工業(yè)大學管理學碩十學位論文摘要金融衍生證券中有一種比較活躍的債券品種—可轉(zhuǎn)換公司債券，它同時具有債券性和股權(quán)性，因此，具有籌資和避險的雙重功能，比單純的籌資工具和避險工具更具有優(yōu)勢，所以受到投、融資雙方的青睞。其繁榮和發(fā)展有利于證券市場的成熟和金融風險的化解，有利于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和投資組合，降低金融運行成本和運作風險，促進信用制度建設。鑒于可轉(zhuǎn)換公司債券在證券市場中的優(yōu)越性和重要性，因此，它在各種資產(chǎn)證券中的數(shù)量比重和融資比重都不斷

2、增加，正逐漸成為證券市場中的最主要產(chǎn)品之一。因此.研究可轉(zhuǎn)換公司債券及其價值是十分必要的，而探討可轉(zhuǎn)換公司債券價值的估算模型也是十分重要的。特別是對我國來說，由于證券市場與國外的證券市場存在很大的不同，所以探尋適應我國證券市場的可轉(zhuǎn)換公司債券的價值模型更加必要，對我國可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)展具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。本文在學習可轉(zhuǎn)換公司債券的理論知識和國內(nèi)外研究成果的基礎上，首先分析可轉(zhuǎn)換公司債券的價值及價值構(gòu)成。其次，分析說明可轉(zhuǎn)換公

3、司債券二分價值模型的缺陷及其在應用過程中存在的問題，其中重點分析二分價值模型在我國存在的問題。再次，從分析可轉(zhuǎn)換公司債券價值的影響因素出發(fā)，設計建立可轉(zhuǎn)換公司債券的三分價值模型，并結(jié)合我國證券市場的特點從宏觀經(jīng)濟環(huán)境、國家政策和公司經(jīng)營及盈利等方面對模型進行修正。然后，利用我國證券市場中的陽光轉(zhuǎn)債對三分價值模型進行檢驗。最后，比較分析可轉(zhuǎn)換公司債券二分價值模型和三分價值模型對陽光轉(zhuǎn)債價值的估算結(jié)果，從比較中得出更適合我國證券市場的可轉(zhuǎn)換

4、公司債券的價值模型。關(guān)鍵詞:證券:公司債券可轉(zhuǎn)換公司債券:價值:價值模型哈爾濱工業(yè)大學管理學碩士學位論文securitymarket.AtlastIcomparetheestimatedresultsoftwopartmodelwiththoseofthreepartmodel.Fromtheresultswecangetamoreadaptivevaluemodelofconvertiblebondforournation.Keywo