我國封閉式基金折價(jià)實(shí)證研究.pdf

1、封閉式基金折價(jià)是指基金交易價(jià)格低于其資產(chǎn)凈值的現(xiàn)象，長期以來一直是金融領(lǐng)域中的一個(gè)難解之謎，時(shí)至今日仍沒有令人信服的理論能夠?qū)ζ溥M(jìn)行充分的解釋。同世界其他證券市場的封閉式基金相比，我國封閉式基金深度折價(jià)現(xiàn)象更加明顯，已經(jīng)成為眾多學(xué)者所關(guān)注的熱點(diǎn)。 本文結(jié)合我國證券市場的實(shí)際情況，對我國封閉式基金折價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行了研究。首先對我國封閉式基金折價(jià)的統(tǒng)計(jì)分布特征、時(shí)間序列特征及基金折價(jià)變化間的相關(guān)性進(jìn)行了全面的統(tǒng)計(jì)分析，并闡述了我國封閉式

2、基金的發(fā)展歷史及其基本特點(diǎn)，分析了我國封閉式基金折價(jià)交易的基本情況及其成因；然后以此為基礎(chǔ)，分別從時(shí)間角度、風(fēng)險(xiǎn)與收益角度及投資者結(jié)構(gòu)角度對我國封閉式基金折價(jià)進(jìn)行了實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)基金的時(shí)間因素對折價(jià)的影響十分顯著、基金折價(jià)與基金承受和分擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)及收益有關(guān)、保險(xiǎn)公司以外的金融機(jī)構(gòu)持有基金的比例與折價(jià)間存在顯著的負(fù)相關(guān)性。文章還采用逐步回歸分析的方法，確定出影響我國基金折價(jià)的主要因素，即基金的剩余存續(xù)期、規(guī)模、凈值波動(dòng)性及上市時(shí)間。其中，基