IT業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)與績效研究——基于44家上市公司數(shù)據(jù).pdf

1、本文以IT業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)特征變量與企業(yè)績效之間的相關(guān)關(guān)系為出發(fā)點，結(jié)合描述性分析和相關(guān)分析法對目前國內(nèi)IT企業(yè)存在的治理問題及其演變情況作了概括性介紹與分析。進一步運用了如SPSS、Eviews多種統(tǒng)計分析工具和面板數(shù)據(jù)的固定效應(yīng)和隨機效應(yīng)等多種模型分析方法對治理結(jié)構(gòu)與績效關(guān)系進行了深入的實證分析?？冃ё兞烤C合選取了主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率和托賓Q等指標(biāo)；公司治理變量涵蓋了股權(quán)結(jié)構(gòu)變量、董事會結(jié)構(gòu)變量、董事長個人特征變量以及高管

2、人員激勵變量。通過嚴(yán)密的實證檢驗得出如下結(jié)論和建議：
　?。?）股權(quán)性質(zhì)方面。在主業(yè)利潤指標(biāo)中，國有控股公司呈現(xiàn)顯著的負相關(guān)，而在股東回報的凈資產(chǎn)收益率方面，國有控股公司又呈現(xiàn)較強的正相關(guān)。
　?。?）股權(quán)結(jié)構(gòu)方面。第一大股東持股比例與主營業(yè)務(wù)顯著負相關(guān)，但與凈資產(chǎn)收益率顯著正相關(guān)。股權(quán)集中度與企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤呈正相關(guān)而與股東的凈資產(chǎn)收益率呈負相關(guān)。
　　（3）董事會方面。董事會規(guī)模與股東投資回報呈正相關(guān)關(guān)系。董事長與

3、總經(jīng)理的二職設(shè)置對企業(yè)不同財務(wù)指標(biāo)也是表現(xiàn)各異。
　?。?）激勵方面。董事、監(jiān)事、經(jīng)理層等薪酬總額與股東凈資產(chǎn)收益率和公司市場價值等績效指標(biāo)均呈正相關(guān)。對于IT行業(yè)的企業(yè)經(jīng)理們，持股方式并不能帶給他們良好的激勵效應(yīng)，其指標(biāo)顯示與企業(yè)績效呈負相關(guān)。
　?。?）董事長個人特征方面。從其教育背景和年齡兩個變量與公司績效的關(guān)系來看，都呈現(xiàn)顯著負相關(guān)。董事長的年齡老化將降低公司的績效。
　　最后，基于實證分析結(jié)果，本文給出了改進

4、我國IT業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)的若干建議：1）股權(quán)性質(zhì)方面，培育有效的國家股持股主體；2）股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，適度調(diào)整第一大股東持股比例，增加除第一大股東以外的大股東的股權(quán)集中度，增強對大股東的制衡能力；3）董事會方面，適度擴大董事會規(guī)模，讓更多的權(quán)益主體積極參與到公司的董事會治理，并建議采用奇數(shù)型董事會結(jié)構(gòu)設(shè)置；4）激勵方面，應(yīng)加大現(xiàn)金薪酬激勵方式，適度控制經(jīng)理持股比例的同時動態(tài)調(diào)整持股鎖定期；5）董事長選拔特征方面，摒除 IT行業(yè)的學(xué)歷崇拜思