我國(guó)上市公司并購(gòu)的績(jī)效評(píng)價(jià).pdf

1、企業(yè)并購(gòu)作為一種“自然的、有償?shù)摹逼髽I(yè)資源配置模式，對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，社會(huì)資源配置及企業(yè)自身的結(jié)構(gòu)優(yōu)化、技術(shù)創(chuàng)新、核心競(jìng)爭(zhēng)力的形成都產(chǎn)生著深遠(yuǎn)的影響。正如美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格勒說(shuō)過(guò)：“縱觀美國(guó)各大著名企業(yè)，幾乎沒(méi)有一家不是以某種方式，在某種程度上應(yīng)用兼并收購(gòu)而發(fā)展起來(lái)的?！?然而，在我國(guó)企業(yè)并購(gòu)蓬勃發(fā)展的同時(shí)，基于制度的、歷史的及自身的諸多因素的影響，企業(yè)并購(gòu)的效果并不近乎人意。因此，必須從實(shí)際出發(fā)，分析我國(guó)企業(yè)并購(gòu)中

2、存在的問(wèn)題和矛盾，探索出適合我國(guó)企業(yè)狀況的、合理的并購(gòu)方式，為提高企業(yè)并購(gòu)的績(jī)效，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。 本文首先回顧了以往的并購(gòu)研究和企業(yè)并購(gòu)的歷史，然后系統(tǒng)的闡述了西方學(xué)者關(guān)于企業(yè)并購(gòu)的主要理論，深入分析了我國(guó)公司并購(gòu)的動(dòng)機(jī)。并在此基礎(chǔ)上，根據(jù)我國(guó)上市公司并購(gòu)的現(xiàn)狀和所處的現(xiàn)實(shí)背景，選取了衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的18 個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，利用因子分析的方法，構(gòu)造了評(píng)價(jià)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的綜合模型。通過(guò)實(shí)證分析，本文得出