財務困境公司盈余管理研究——來自中國A股ST上市公司的實證分析.pdf

1、隨著我國證券市場的快速發(fā)展，上市公司的數(shù)目也在不斷增加，與此同時一個特殊的群體——被特別處理上市公司日益受到廣大投資者和證券監(jiān)管者的關注。被特別處理制度的出臺是為了維護資本市場正常的運行秩序，保護投資者利益。但是在現(xiàn)行的股票特別處理制度下，上市公司具有很強的盈余管理動機，尤其是ST上市強烈的扭虧為盈的盈余管理動機。根據(jù)目前對財務困境的研究狀況，結(jié)合本文研究方向，文中以1998年—2004年之間因連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損的財務狀況異常，而被特別處

2、理的滬深A股72家上市公司作為財務困境公司，并選擇行業(yè)和規(guī)模相同的72家盈利上市公司組成控制樣本，通過比較兩樣本的財務指標差異，分析財務困境公司在被特別處理前后年度的盈余管理狀況。本文將在國內(nèi)外前人研究的基礎上，結(jié)合我國經(jīng)濟制度背景和我國上市公司的具體情況，主要利用行業(yè)靜態(tài)模型和動態(tài)模型分析財務困境公司虧損前后及扭虧前后是否存在盈余管理，利用多元回歸模型分析財務困境公司盈余管理方式的選擇上是否存在某種偏好。
　　 本文將從實證的

3、角度出發(fā)，界定財務困境的內(nèi)涵，確定研究對象，分析盈余管理的內(nèi)涵，并闡述了盈余管理動機的理論根源以及我國財務困境公司的盈余管理動機。隨后本文在綜述財務困境公司盈余管理的動機理論文獻和盈余管理選擇方式相關研究文獻的基礎上，結(jié)合我國財務困境公司的實際情況，提出盈余管理相關假設，通過實證分析得出結(jié)論，認為財務困境公司在首次出現(xiàn)虧損年度及再虧年度主要利用計提大量減值準備和運用流動性應計利潤項目進行盈余管理，在扭虧年度有強烈的運用線下項目調(diào)增會計盈

4、余的動機，但在首次虧損前一年采取調(diào)高會計盈余的盈余管理沒有得到支持。最后根據(jù)實證研究結(jié)果，本文提出有關治理財務困境公司盈余管理的對策。
　　 本文創(chuàng)新在于：第一，在研究方法上，擴大了樣本數(shù)量、研究年度(1994－2006)，較為系統(tǒng)的對財務困境公司(因出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損而被ST的A股公司)盈余管理狀況進行了實證研究。第二，本文引入了行業(yè)模型，并從靜態(tài)和動態(tài)兩個角度識別盈余管理，分析較為透徹。同時在借鑒眾多學者的研究模型的基礎上，結(jié)