上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的實證研究.pdf

1、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警領(lǐng)域的研究最早開始于國外學(xué)術(shù)界。國內(nèi)的財務(wù)預(yù)警模型多借助于國外的研究成果，且Z值法應(yīng)用比較廣泛。然而Logistic回歸分析模型已經(jīng)在理論上被證明是優(yōu)于Z值法的，因此其對中國市場的適用性研究就顯得非常有必要。本文的研究主要采用Logistic回歸模型，更新樣本和數(shù)據(jù)，并且加入了一些新的變量，對中國上市公司的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行實證分析。這些都會為中國的上市公司進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險管理提供更為及時的成果。
　　 本文旨在采用Log

2、istic回歸法對中國上市公司的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行實證研究。
　　 通過回顧國內(nèi)外學(xué)者對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的研究成果，本文認(rèn)為Logistic回歸法在預(yù)測效果上優(yōu)于常用的Z值法，并在統(tǒng)計軟件和計算機的支持下，使用更簡單、易懂。
　　 本文的研究樣本為2007年被實施ST的上市公司，控制樣本為2002年至2007年均未被ST的上市公司。選取的財務(wù)變量包括四大類傳統(tǒng)財務(wù)比率指標(biāo)、公司治理指標(biāo)和現(xiàn)金指標(biāo)等。通過對兩大樣本2002年至2

3、004年的16個財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行變量篩選，最后有5個變量進(jìn)入建立的Logistic回歸模型。此外，本文還對最優(yōu)概率閥值進(jìn)行討論分析。實證結(jié)果表明，本文建立的模型提前三年對上市公司未來是否被ST的預(yù)測準(zhǔn)確度達(dá)到了88.1[％]，預(yù)測效果良好。
　　 本文共分為五部分。
　　 第一部分提出了本課題的研究背景、研究重點和研究意義。
　　 第二部分展示了與本文研究相關(guān)的文獻(xiàn)著作。通過對國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險預(yù)警領(lǐng)域的研究成果進(jìn)行概述

4、和比較，本文認(rèn)為Logistic回歸法具有優(yōu)勝之處。
　　 第三部分為實證研究，包括研究方法、樣本數(shù)據(jù)的選擇和統(tǒng)計分析。在篩選變量和建立模型的基礎(chǔ)上，本文采用Logistic回歸法對2002年至2004年的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)果表明本文所建模型具有較好的預(yù)測能力。
　　 第四部分總結(jié)了實證研究部分的研究成果，并對上市公司各利益相關(guān)者進(jìn)行了應(yīng)用分析。
　　 第五部分說明了本文研究的局限性，并為以后的研究提出了建議。