房地產(chǎn)上市公司財務預警研究.pdf

1、房地產(chǎn)行業(yè)具有周期長、高投資、高風險、高收益的特征,在我國經(jīng)濟和社會發(fā)展中占據(jù)重要位置。近年來,企業(yè)面臨越來越復雜的環(huán)境和日益嚴峻的挑戰(zhàn),房地產(chǎn)市場競爭激烈,政府和金融機構(gòu)對房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控也逐漸加強。房地產(chǎn)開發(fā)公司的資產(chǎn)負債率普遍在70％以上，承受著巨大的財務風險,出現(xiàn)財務危機的可能性加大。所以,探究該行業(yè)的財務危機預警模式無疑具有實效價值。
　　本文首先回顧了國內(nèi)外財務預警的相關(guān)研究,分析了房地產(chǎn)業(yè)的特點以及財務危機的內(nèi)涵、

2、特征和成因。其次,運用財務預警的相關(guān)理論,從財務和非財務兩個層面選取了房地產(chǎn)上市公司31個財務危機預警指標。然后,對實證研究的樣本和數(shù)據(jù)進行選擇,通過顯著性分析,甄選出15個具有顯著差異的指標進行因子分析。當篩取到主因子后,創(chuàng)建出基于主成份的邏輯回歸數(shù)學模型。最后,對模型進行檢驗,得出結(jié)論和局限性;并提出一些預防房地產(chǎn)公司財務危機的措施。
　　研究結(jié)果顯示,甄選的財務變量很大程度上體現(xiàn)了房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)營和財務管理情況,創(chuàng)建的數(shù)

3、學模型對于房地產(chǎn)行業(yè)財務危機預警的準確率較高。財務變量中,凈資產(chǎn)增長率、速動比率、每股收益增長率、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、股東權(quán)益增長率、每股收益、現(xiàn)金比率、存貨周轉(zhuǎn)率對房地產(chǎn)上市公司的影響較大;非財務變量中,審計意見有一定的預測能力。
　　本文的創(chuàng)新點在于從定量和定性角度、動態(tài)和靜態(tài)方面對財務數(shù)據(jù)進行分析,特別是把現(xiàn)金流量指標和非財務指標也作為創(chuàng)建財務預警模型的變量。另外,提出了預防房地產(chǎn)上市公司財務危機的具體措施和對策:即建立財務危