不完全市場(chǎng)的股指期貨定價(jià)模型.pdf

1、股指期貨的定價(jià)問題是當(dāng)前金融市場(chǎng)研究的熱點(diǎn)問題。在無套利和市場(chǎng)是完全的假設(shè)下，股指期貨定價(jià)通常用持有成本模型，但是在現(xiàn)實(shí)世界中的資本市場(chǎng)不一定是完全的，由持有成本模型得到的股指期貨價(jià)格常常與市場(chǎng)實(shí)際價(jià)格有一定的偏差。所以，我們需要在不完全市場(chǎng)中研究股指期貨的定價(jià)問題。
　　本文對(duì)有交易成本、股指期貨價(jià)格的波動(dòng)率不為常數(shù)的不完全市場(chǎng)，建立了不完全市場(chǎng)的股指期貨定價(jià)模型。我們以滬深300股指期貨為研究對(duì)象，對(duì)標(biāo)的股指連續(xù)支付股息的不完

2、全市場(chǎng)的股指期貨定價(jià)模型進(jìn)行了實(shí)證分析和模擬。用隱含的方法和自回歸方法估計(jì)模型中的參數(shù)，得到滬深300股指期貨價(jià)格，并用平均絕對(duì)誤差、平均相對(duì)誤差等7個(gè)誤差標(biāo)準(zhǔn)衡量了定價(jià)的準(zhǔn)確性。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，不完全市場(chǎng)的定價(jià)模型對(duì)于期貨合約IF1502的定價(jià)效果不如對(duì)其他5個(gè)期貨合約的定價(jià)效果好;市場(chǎng)不完全度最大時(shí)，IF1502合約的定價(jià)誤差最大。
　　全文由五個(gè)部分組成。第一部分是緒論，介紹了建立不完全市場(chǎng)的股指期貨定價(jià)模型的必要性。第二部分回顧