上市公司高層管理者政治背景對國有資產(chǎn)并購行為影響的實證研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟的快速發(fā)展，在世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整的背景下，以并購重組為特征的企業(yè)擴張轉(zhuǎn)型，提高生存力和競爭力的革新浪潮進一步興起。改革開放以來，我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級和轉(zhuǎn)變，全球經(jīng)濟和社會主義市場經(jīng)濟的聯(lián)系日益緊密。我國企業(yè)的并購重組行為正是這一轉(zhuǎn)型時期的熱點問題。而國有資產(chǎn)，通過企業(yè)的兼并、收購行為流入資本市場，更是現(xiàn)階段我國國民經(jīng)濟發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時期的重大現(xiàn)實問題。這一問題，已成為國內(nèi)許多經(jīng)濟學(xué)者和專家關(guān)注的焦點。

2、r>　　近年來，許多學(xué)者發(fā)現(xiàn)管理者自身的背景特征，如高管團隊成員的受教育程度、職業(yè)經(jīng)歷、年齡、文化背景、和專業(yè)方向等，都會直接或間接影響企業(yè)的戰(zhàn)略決策和業(yè)績水平，而且這些影響可能受到不同管理者的差異而改變。那么，在我國傳統(tǒng)的“關(guān)系”文化下，企業(yè)管理者的政府工作經(jīng)歷，無疑是管理者重要的個人背景特征之一，其對企業(yè)的戰(zhàn)略決策行產(chǎn)的影響也是不言而喻的。而并購作為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略決策的重中之重，更會受到管理者的這一特征影響。在我國，收購國有資產(chǎn)是并購

3、中最具“誘惑力”的。因為，國有資產(chǎn)在流入資本市場之前，其成本很低，更重要的是大多數(shù)情況下會受到當(dāng)?shù)卣爸С种帧钡谋Ｗo。那么，在國有資產(chǎn)的并購過程中企業(yè)管理者們的個人政治背景會對其產(chǎn)生怎樣的影響呢？因此，本文基于上市公司高層管理者政府工作經(jīng)歷的視角來研究其政治背景對國有資產(chǎn)并購行為的影響。以往大量關(guān)于公司高層管理者政治背景研究都局限于董事長和CEO，鮮有人把公司所有高管納入樣本范疇，本文認為高管團隊之間的政治背景可能會相互補充，因此本

4、文統(tǒng)計了樣本范圍內(nèi)公司所有高層管理者的政治背景以此來代表公司的政治背景，同時可以考察不同職位對公司國有資產(chǎn)并購的影響，使得結(jié)果更具有可信性和真實性。此外，國內(nèi)對國有資產(chǎn)的并購行為方面研究不多，本文把研究樣本定位在政府部門，使得高管政治背景這一問題更具有針對性。
　　本文的實證結(jié)果表明，并購公司的政治背景與其國有資產(chǎn)并購行為呈顯著正相關(guān)關(guān)系，也就是說公司的政治背景確實會對公司并購國有資產(chǎn)產(chǎn)生影響且這種影響為正向的;并購公司的政治背景