我國公司債票面利率的影響因素研究.pdf

1、公司債是中國三大債券品種中最年輕的一個(gè)品種，近年來，尤其是2015年以后，公司債更是發(fā)展迅猛，規(guī)模急劇擴(kuò)大，成為中國債券市場(chǎng)中的重要一支。
　　雖然成果頗多，但問題依然存在。目前中國公司債市場(chǎng)依然存在監(jiān)管不完善、部分中介機(jī)構(gòu)工作不到位、風(fēng)險(xiǎn)防范措施不健全、投資者利益保護(hù)不當(dāng)?shù)葐栴}，阻礙公司債市場(chǎng)的發(fā)展。更具體一點(diǎn)來說，公司債中公募品種起步比私募品種要早，因此，公募品種和私募品種的發(fā)展程度也不相同，存在的問題也不完全一樣。
　

2、　本文首先采用統(tǒng)計(jì)分析的方法對(duì)2017年新發(fā)行的532支公募公司債樣本和640支私募公司債樣本進(jìn)行了對(duì)比研究，發(fā)現(xiàn)相對(duì)于私募債，公募債存在以下特點(diǎn):發(fā)行人為國企的比例較低、單支債券發(fā)行規(guī)模大、期限長(zhǎng)、平均評(píng)級(jí)高、城投債比例低、票面利率低。綜合以上特點(diǎn)，本文對(duì)公募私募總體發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行猜測(cè):目前公募債發(fā)展的市場(chǎng)化程度高于私募債。隨后，本文用多元線性回歸模型分別對(duì)公募樣本和私募樣本進(jìn)行了回歸，研究債項(xiàng)要素、發(fā)行人要素、中介機(jī)構(gòu)要素和宏觀要素對(duì)