我國地方政府債券保險法律制度研究.pdf

1、隨著2014年《預算法》的重新修訂，我國正式解除了地方政府舉債主體資格的法律障礙，自此，地方政府自行發(fā)行債券正式走上了歷史舞臺。中央賦予地方政府在債務安排上一定的自主權，實際上直接把地方政府推向了市場經濟前沿，這是法律和觀念的雙重進步。然而，閘門的打開是甘泉亦或是洪水尚待時間檢驗，政府債務的風險防控卻不得不引起重視。相比歐美發(fā)達國家，我國發(fā)行地方政府債券時間短，理論研究和實踐經驗都不足，還存在法律法規(guī)缺失、風險監(jiān)管與防范機制不健全、償債

2、機制不完善、管理監(jiān)督不到位等一系列問題，極易誘發(fā)系統性風險。在這個大背景下，數量眾多的投資人普遍缺乏足夠的自我保護能力，因此，我國未來的立法就有必要在制度設計時給予特別的關注與保護，而美國的實踐表明，建立地方政府債券保險制度是最有效的手段之一。
　　地方政府債券保險是指具有發(fā)債權的地方政府作為投保人，按照其發(fā)債額度的一定比例向特定的債券保險機構繳納保險費，一旦地方政府因財政危機無法履行基于投資協議而應向投資人承擔的支付義務時，由債

3、券保險機構在保險責任限額內向投資人予以賠付的制度。它是一種債券信用增級的獨有方式。美國是世界上建立債券保險制度最早、運行最穩(wěn)定的國家，對市政債券保險制度的理論研究和實踐探索較為全面和系統。該國通過建立市政債券保險，一方面實現信用增級節(jié)約了發(fā)行人的成本，另一方面為債券投資人提供了一個額外的保障，在防范地方政府債務風險發(fā)揮了重要作用，對我國具有重要的參考借鑒意義。
　　具體來說，我們可以借鑒美國市政債券保險的經驗，探索建立地方政府債券