基于面板數(shù)據(jù)的股票收益波動(dòng)與價(jià)值投資關(guān)系研究.pdf

1、股票投資的最終目的在于獲得收益，而要計(jì)算出獲取正收益的概率是很難的。隨著我國證券市場(chǎng)的快速發(fā)展以及開放，越來越多的投資者會(huì)加大對(duì)股市資源的配置，投資者如何能夠準(zhǔn)確、科學(xué)選出投資標(biāo)的，就成為重要的分析決策了。
　　本文綜合運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)里的回歸分析與面板數(shù)據(jù)模型基本理論、相關(guān)股票收益理論、價(jià)值投資理論，將盡可能多的影響因素納入面板數(shù)據(jù)回歸模型中，把研究視角定在投資者對(duì)于股票的選擇上以及提高獲取正收益的概率，嘗試分析股票收益波動(dòng)與價(jià)值投資

2、的關(guān)系。本文在綜述了國內(nèi)外有關(guān)股票收益與收益被動(dòng)的相關(guān)理論后，把收益與收益波動(dòng)的正相關(guān)關(guān)系作為本文的研究基礎(chǔ)。本文對(duì)2009年1月4日至2014年12月31日期間各股票年平均收益排名篩選出前50只股票以及后50只股票作為樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行多元回歸以及面板數(shù)據(jù)回歸的實(shí)證分析，對(duì)股票收益波動(dòng)與價(jià)值投資之間的關(guān)系進(jìn)行分析研究，最后基于分析結(jié)論為股票投資者以及股票市場(chǎng)監(jiān)管方提供相關(guān)建議。
　　經(jīng)過研究，得出以下結(jié)論：首先，股票收益波動(dòng)和價(jià)值投資

3、的關(guān)系并不是簡單意義上的線性關(guān)系，而是牽扯到很多影響因素變量的復(fù)雜關(guān)系。實(shí)證表明換手率、市盈率、凈利潤同比增長率對(duì)股票收益波動(dòng)有著正向影響。凈利潤同比增長率則是表明上市公司成長性好與壞的重要指標(biāo)之一，因此凈利潤同比增長率越高，股票收益波動(dòng)越大?；久抗墒找嫱仍鲩L率則是證明上市公司成長性的又一重要指標(biāo)，但它的關(guān)鍵作用在于投資者假若能夠獲取相關(guān)收益的可能性下，降低股票所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，因此基本每股收益同比增長率越高，股票收益波動(dòng)越低。關(guān)于市凈