阿里巴巴并購的動(dòng)因及財(cái)務(wù)績效分析.pdf

1、阿里巴巴是一家典型的電子商務(wù)企業(yè)，近些年來通過不斷的內(nèi)生和外生增長，阿里巴巴逐漸發(fā)展企業(yè)規(guī)模，豐富企業(yè)經(jīng)營形式。它依托自身豐富的用戶和流量資源，并購相關(guān)行業(yè)，正逐漸發(fā)展自己的廣告營銷，將自身資源高效轉(zhuǎn)化為廣告營銷業(yè)務(wù)，從而促進(jìn)流量變現(xiàn)，豐富自身的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。
　　本文旨在研究阿里巴巴大規(guī)模并購浪潮的并購動(dòng)因和并購績效，從財(cái)務(wù)方面分析其并購是否為企業(yè)的擴(kuò)大發(fā)展起到了良好的作用。本文將阿里巴巴并購的動(dòng)因和并購績效進(jìn)行結(jié)合，從財(cái)務(wù)視角分

2、析判斷阿里巴巴的大規(guī)模并購是否是有效的以及其財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)是否得到了有效地發(fā)揮。除此之外，在分析的過程中，本文將結(jié)合阿里巴巴并購的具體案例，分析其財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)的原因。最終形成結(jié)論，從而為阿里巴巴乃至其他電子商務(wù)企業(yè)的后期并購提供一定的借鑒意義。
　　在分析并購動(dòng)因方面，本文主要選取了并購動(dòng)因的相關(guān)理論，包括效率理論、市場力量理論、信息與信號理論、交易成本理論等，通過運(yùn)用相關(guān)動(dòng)因理論，結(jié)合阿里巴巴并購的具體案例進(jìn)行分析。從并購的績效方

3、面來講，本文主要進(jìn)行了財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法，從盈利能力、償債能力、發(fā)展能力以及營運(yùn)能力方面對阿里巴巴并購前后三年財(cái)務(wù)績效進(jìn)行對比分析，同時(shí)結(jié)合EVA績效指標(biāo)判斷并購對阿里巴巴帶來的財(cái)務(wù)協(xié)同是否得以發(fā)揮。除此之外，本文結(jié)合電子商務(wù)行業(yè)的特點(diǎn)，針對性地運(yùn)用GMV和貨幣化率指標(biāo)進(jìn)行分析，判斷電商的成交量和貨幣化狀況。
　　從阿里巴巴的并購動(dòng)因來看，阿里巴巴通過并購，將可以為企業(yè)帶來較高的市場估值，增強(qiáng)投資者對其的信心，從而為企業(yè)增強(qiáng)融資，匯

4、聚更多的現(xiàn)金流量帶來積極的作用。阿里巴巴獲得較多融資之后，即將對其上市發(fā)展以及繼續(xù)拓展產(chǎn)業(yè)規(guī)模將得到良好的作用。與此同時(shí)，阿里巴巴并購相關(guān)文化產(chǎn)業(yè)及移動(dòng)數(shù)據(jù)，以期為核心電子商務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來更多的流量數(shù)據(jù)，增強(qiáng)其核心廣告業(yè)務(wù)以及電子商務(wù)的發(fā)展，從這一角度來講，其并購降低了新設(shè)業(yè)務(wù)的交易成本，利用并購企業(yè)的資源及技術(shù)，通過與阿里巴巴自身的整合，將為阿里巴巴核心業(yè)務(wù)的發(fā)展、企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張起到較好的促進(jìn)作用。
　　本文在進(jìn)行績效指標(biāo)評價(jià)

5、時(shí)，結(jié)合電子商務(wù)行業(yè)的特點(diǎn)，選擇了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)、EVA指標(biāo)以及電子商務(wù)行業(yè)的GMV和貨幣化率指標(biāo)進(jìn)行分析。通過阿里巴巴近三年的財(cái)務(wù)指標(biāo)對比分析，我們可以看出，阿里巴巴的核心業(yè)務(wù)發(fā)展保持相對穩(wěn)定，通過企業(yè)經(jīng)營發(fā)展以及融資活動(dòng)帶來的現(xiàn)金流量流入規(guī)模大于其投資活動(dòng)現(xiàn)金流出規(guī)模，其自由現(xiàn)金流量保持較多。但是與此同時(shí)，阿里巴巴的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，其資產(chǎn)負(fù)債率較高，還債能力存在著較高的風(fēng)險(xiǎn)，這與阿里巴巴大規(guī)模的投資并購是緊密相關(guān)的。通過對E

6、VA財(cái)務(wù)績效指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算分析，分析認(rèn)為阿里巴巴并購之后其經(jīng)濟(jì)增加值獲得顯著的提升，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績改善，股東的收益狀況良好。通過分析阿里巴巴的GMV和貨幣化率指標(biāo)，可以看出阿里巴巴的電商成交量良好，而貨幣化率水平有待提升。阿里巴巴在今后的發(fā)展過程中，需要加強(qiáng)對并購企業(yè)的整合，繼續(xù)加強(qiáng)主營業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，提高并購對企業(yè)的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。
　　在績效分析完畢之后，本文將結(jié)合阿里巴巴及電子商務(wù)企業(yè)的并購動(dòng)因，分析阿里巴巴的