限制性股票激勵的方案設(shè)計及實施效果分析——以光明乳業(yè)為例.pdf

1、限制性股票是現(xiàn)行股權(quán)激勵的主要手段之一，其出現(xiàn)源自于協(xié)調(diào)公司治理的委托代理問題，它通過將經(jīng)理層利益與企業(yè)長期業(yè)績聯(lián)系起來從而減少經(jīng)理層的短期行為，提高公司長期績效。隨著限制性股票在現(xiàn)代企業(yè)的廣泛應(yīng)用，其重要作用也體現(xiàn)于在經(jīng)濟低迷期能更好的保障激勵對象的利益，減少企業(yè)在危機時刻核心員工的流失，從而實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。
　　限制性股票激勵以其特殊的制度安排推動經(jīng)濟的發(fā)展，且已在西方國家得到較廣泛的運用。而我國對限制性股票的實踐起步較晚

2、，自2008年金融危機之后，許多公司對以股票期權(quán)為主流的長期激勵模式提出質(zhì)疑，此時，限制性股票受到越來越多公司的關(guān)注與青睞，許多公司開始探索如何有效實施該激勵模式。那么，限制性股票如何能起到應(yīng)有的激勵作用、相較于股票期權(quán)激勵方案其優(yōu)越性如何體現(xiàn)，以及其實施過程中可能存在的問題將是本文探討的核心內(nèi)容。
　　本文以光明乳業(yè)發(fā)布實施的限制性股票激勵方案為研究對象，通過對其兩次股權(quán)激勵方案的關(guān)鍵要素對比分析、股權(quán)激勵模式選擇的價值模擬以及