表決權征集主體資格法律問題研究——基于中小股東權益保護的視角.pdf

1、2013年年底，國務院辦公廳頒布了一部保護中小投資者權益的重要政策性文件——《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》（下稱小“國九條”），首次將中小投資者的保護工作從口頭傳遞升級到戰(zhàn)略層面，引起了各界的關注。其中小“國九條”中對表決權征集主體資格降低了門檻，放寬征集者主體資格，為中小股東能有效的行使表決權創(chuàng)造有利條件，使表決權征集制度得到更有效的發(fā)揮，喚醒股東積極參與公司經營管理的意識。但是，對于表決權征集制度主體資格

2、問題，各國根據各自的實際情況規(guī)定不一，尤其是美國和我國的臺灣地區(qū)，完全采取截然不同的立法模式。而我國相應的法律規(guī)定幾乎處于“真空”狀態(tài)，相關的準則意見規(guī)定模糊，學者們對該問題的其他方面包括對此行為的界定、信息披露的管理操作方法、違反規(guī)則所應承擔的法律責任等已經進行了詳細的討論分析。不過對征集者資格的限定方面，卻只是蜻蜒點水一般，未結合我國的實際情況進行深入探討。由于法律的滯后和空缺，導致我國表決權征集制度的應有效果難以得到充分發(fā)揮，中小

3、股東權益屢屢被侵。對表決權征集制度的研究以探討征集者主體資格為起點，有助于更全面的把握該制度，從而進行完善。因此，本文根據我國資本市場的情況，借鑒美國和我國臺灣地區(qū)的經驗，從保護中小股東利益的角度出發(fā)，對明確和補正我國表決權征集主體資格進行探索性研究。
　　本文主要分為四大部分:
　　第一部分是表決權征集主體資格基本理論:以公司控制權的配置為視角。這一部分是對表決權征集主體資格進行深入的理論分析，以公司控制權的配置為視角，闡

4、明表決權征集的意義，尤其是對中小股東的重要性。從而引申出表決權征集主體資格的理論基礎，為后文闡明自己的觀點作理論支撐。
　　第二部分是介紹域外關于表決權征集主體資格的立法例考察，主要選取最具有代表性的美國和我國臺灣地區(qū)。完備的法律制度以及高度分散的股權結構使表決權征集制度在美國盛行，令許多國家紛紛效仿。而我國臺灣地區(qū)根據當地的特殊情況采取嚴格控制的規(guī)定，限制征集者的主體資格。
　　第三部分是關于我國表決權征集主體資格的爭議—

5、—基于小“國九條”的分析。這一部分是本文的重要部分，主要分析我國小“國九條”中關于表決權征集主體資格的規(guī)定，在實踐中我國表決權征集案例的大量出現所呈現出的特點，集合并借鑒眾多學者們的觀點，在此基礎上從中小股東權益保護的視角出發(fā)，對征集人的范圍、股東資格以及董事會征集表決權進行理論分析后得出觀點。
　　第四部分是我國表決權征集主體資格的補正——以維護中小股東權益為視角。針對表決權征集濫用存在的道德風險，我國立法上含糊不清的規(guī)定以及小