期權(quán)博弈理論在房地產(chǎn)土地投資決策中的應(yīng)用研究.pdf

1、碩士學(xué)位論文碩士學(xué)位論文論文題目論文題目：期權(quán)博弈理論在房地產(chǎn)土地投資決策中的應(yīng)用研究英文題目英文題目：ResearchontheApplicationofOptionGameTheyinRealEstateInvestmentDecision學(xué)位類別學(xué)位類別：工程碩士研究生姓研究生姓名：李瑩學(xué)號學(xué)號：2014022353學(xué)科學(xué)科(領(lǐng)域領(lǐng)域)名稱名稱：建筑與土木工程指導(dǎo)教指導(dǎo)教師：徐偉職稱職稱：副教授協(xié)助指導(dǎo)教師：協(xié)助指導(dǎo)教師：邊芳職稱

2、：職稱：講師2017年6月14日分類號：分類號：TUTU723.3723.3密級：級：公開公開UDC：624624學(xué)校代碼：學(xué)校代碼：1012710127內(nèi)蒙古科技大學(xué)碩士學(xué)位論文I摘要房地產(chǎn)投資不可逆性、長期性以及高風(fēng)險性等特點(diǎn)，使得房地產(chǎn)企業(yè)在進(jìn)行投資決策時面臨著巨大的挑戰(zhàn)。在項(xiàng)目投資初期，房地產(chǎn)企業(yè)需要對一塊土地是決定立即投資，還是延遲投資甚至放棄投資進(jìn)行科學(xué)的決策，決策是否科學(xué)合理直接關(guān)系著項(xiàng)目甚至是企業(yè)的成敗。加之我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入

3、新常態(tài)發(fā)展，“去庫存”成為房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵詞，面對嚴(yán)峻的市場環(huán)境，科學(xué)、全面、合理的投資決策方法也成為關(guān)系企業(yè)成敗的關(guān)鍵?；诖?，針對實(shí)際項(xiàng)目運(yùn)作中我國房地產(chǎn)投資決策者重經(jīng)驗(yàn)輕理論，盲目決策的問題，本文擬對房地產(chǎn)投資決策展開研究。面對房地產(chǎn)行業(yè)投資不確定因素大、成本大、靈活性高、周期長、環(huán)節(jié)多等特點(diǎn)，傳統(tǒng)的投資決策方法顯得力不從心，而20世紀(jì)90年代出現(xiàn)的實(shí)物期權(quán)理論為解決不確定條件下的投資問題提供了新的思路和方法，各個學(xué)者們也將實(shí)

4、物期權(quán)理論與博弈論進(jìn)行結(jié)合，以解決現(xiàn)實(shí)中房地產(chǎn)企業(yè)的投資決策問題。正是在這樣的背景下，本文將對期權(quán)博弈理論在房地產(chǎn)土地投資決策中的應(yīng)用展開研究，論文主要研究內(nèi)容有：首先，本文將結(jié)合國內(nèi)外研究成果對期權(quán)博弈理論的產(chǎn)生、發(fā)展進(jìn)行簡要概括和總結(jié)。其次，對國內(nèi)外房地產(chǎn)投資決策方法進(jìn)行系統(tǒng)的回顧，其中，傳統(tǒng)投資決策方法（NPV）有其固有的優(yōu)缺點(diǎn)，隨著人們研究的不斷深入，將土地作為一種增長期權(quán)，所以，實(shí)物期權(quán)評價理論運(yùn)用到房地產(chǎn)投資決策中，并在工程

5、實(shí)踐中得到了廣泛應(yīng)用。但是，由于期權(quán)突出的不確定性、投資成本不可逆、寡頭競爭性等特點(diǎn)，實(shí)物期權(quán)理論在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用也具有適用性與局限性。最后，本文引出了期權(quán)博弈理論是一種更加科學(xué)和值得推廣應(yīng)用的房地產(chǎn)土地投資決策方法。綜上所述，本文將從房地產(chǎn)投資決策理論的本源出發(fā)，對比實(shí)物期權(quán)理論和傳統(tǒng)投資決策方法利弊的同時將期權(quán)博弈論進(jìn)行融合，將傳統(tǒng)的投資決策方法作為理論基石，在此基礎(chǔ)上將實(shí)物期權(quán)理論和博弈論相融合成為期權(quán)博弈理論，運(yùn)用于房地