中國城鄉(xiāng)居民家庭固定資產選擇及其對消費的影響研究.pdf

1、中國改革開放30多年以來的重要成就反映在家庭部門上即為居民家庭資產數量的不斷增長。一方面，居民儲蓄存款持續(xù)穩(wěn)定增加，金融資產的種類日益豐富;另一方面，自1998年中國全面實施住房商品化改革以來，房屋資產已經成為居民家庭資產的重要組成部分。與此同時，越來越多的城鄉(xiāng)居民開始從事個體經營或開辦私營企業(yè)，農村居民家庭持有農業(yè)機械的比例也在逐漸提升，生產性固定資產在城鄉(xiāng)居民家庭資產中扮演的角色也已不可忽視。這一系列變遷不僅使得以資產選擇為核心的家

2、庭金融研究越來越受到重視，而且，資產成為影響居民家庭消費的重要變量已經開始受到學者們的廣泛關注。
　　黨的十七大提出要“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產性收入”，十八大則進一步強調要“多渠道增加居民財產性收入”。因此，對中國居民家庭資產選擇的研究不應該僅僅局限于金融資產，還應當考慮在居民家庭資產中占比越來越高的固定資產。此外，中國是一個城鄉(xiāng)二元結構特征十分明顯的發(fā)展中國家，已有關于家庭金融資產選擇的研究多以城鎮(zhèn)居民為研究對象，這無疑存在

3、著一定的合理性。然而，在探索中國居民家庭資產尤其是固定資產與消費關系的客觀規(guī)律時，則不應該再繼續(xù)忽視對農村居民家庭的研究。鑒于此，本文在借鑒既有理論和經驗研究成果的基礎上，利用中國家庭追蹤調查CFPS2010年與CFPS2012年的家庭微觀調查數據，對城鄉(xiāng)居民家庭固定資產選擇的影響因素以及家庭固定資產對居民消費的“資產效應”和“財富效應”進行了實證檢驗。
　　本文的主要研究結論有:
　　第一，家庭固定資產選擇方面。一方面，年

4、齡、性別、教育、民族類型、政治面貌、健康、就業(yè)、婚姻狀態(tài)、信任、醫(yī)療保險、樂觀、家庭收入、流動性約束、社會互動、是否體制內家庭、家庭規(guī)模以及經濟增長等因素對城鄉(xiāng)居民家庭投資性房屋固定資產、工商業(yè)生產經營固定資產，以及農村居民家庭農業(yè)器械固定資產選擇的影響存在著差異。另一方面，家庭財富水平對城鄉(xiāng)居民家庭持有或配置更多固定資產均存在著顯著的促進作用。此外，經濟知識、宗教信仰、金融發(fā)展等變量對居民家庭固定資產選擇的影響均不顯著。
　　第

5、二，家庭房屋固定資產對居民消費的影響。從總體上來看，第一，資產效應方面，首先，城鄉(xiāng)居民家庭房屋總資產、自住房屋固定資產以及投資性房屋固定資產均存在著“資產效應”，且房屋固定資產的“資產效應”均小于金融資產的“資產效應”;其次，自住房屋固定資產的“資產效應”在居民總樣本家庭和農村居民家庭中均大于投資性房屋固定資產的“資產效應”，但在城鎮(zhèn)居民家庭則正好相反。第二，財富效應方面，除城鎮(zhèn)居民家庭投資性房屋固定資產存在著微弱的“財富效應”外，城鄉(xiāng)

6、居民家庭房屋固定資產的“財富效應”均不存在。
　　第三，家庭生產性固定資產對居民消費的影響。從總體上來看，中國城鄉(xiāng)居民家庭生產性固定資產的“資產效應”和“財富效應”均顯著存在。一方面，城鄉(xiāng)居民家庭生產性固定資產的“資產效應”大于房屋總資產的“資產效應”，但小于金融資產的“資產效應”;另一方面，城鄉(xiāng)居民家庭生產性固定資產的“財富效應”也小于金融資產的“財富效應”（城鄉(xiāng)居民家庭房屋總資產的“財富效應”不存在）。具體到農村居民家庭，工商

7、業(yè)生產經營固定資產的“資產效應”和“財富效應”均大于農業(yè)器械固定資產。
　　本文可能的創(chuàng)新或貢獻之處主要體現(xiàn)在研究的內容方面，具體包括:
　　首先，關于家庭資產選擇，以往的研究大多圍繞金融資產尤其是股票資產展開，本文則以“固定資產”為研究對象，對中國城鄉(xiāng)居民家庭投資性房屋固定資產、工商業(yè)生產經營固定資產以及農村居民家庭農業(yè)器械固定資產選擇的影響因素進行了研究，拓寬了居民家庭資產選擇研究的范圍。
　　其次，關于家庭資產與

8、消費關系的研究，既有文獻多以城鎮(zhèn)居民家庭為研究對象，基本忽視了對農村居民家庭的探討。本文則分類依次考察了居民總樣本家庭、城鎮(zhèn)居民家庭以及農村居民家庭固定資產的“資產效應”和“財富效應”，從而對既有文獻進行了補充。
　　第三，實證研究方面。由于CFPS2010和CFPS2012擁有居民家庭房屋固定資產及相關變量兩期的面板數據，因此，本文在對中國城鄉(xiāng)居民家庭房屋固定資產的“財富效應”進行估計時，采用了更為理想的與差分模型估計一致的固定