創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司治理效率影響研究.pdf

1、分類號夏22：!UDC碩士學(xué)位論文創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司治理效率影響研究馮婧學(xué)科專業(yè)金讓堂指導(dǎo)教師鎏邋紅塾拯論文答辯日期壘Q!魚生!!旦至魚旦學(xué)位授予El期答辯委員會主席創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司治理效率影響研究摘要自2009年創(chuàng)業(yè)板上市以來，它的出現(xiàn)為我國中小企業(yè)的融資提供了一個良好的融資平臺。七年以來，創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展迅速，但是創(chuàng)業(yè)板市場上市公司普遍規(guī)模小，發(fā)展水平低，因此公司治理效率一直維持在較低的水平。本文嘗試通過研究分析

2、創(chuàng)業(yè)板上市公司的資本結(jié)構(gòu)對公司治理效率產(chǎn)生的影響，以期提高公司治理效率。本文在研究學(xué)者的成果基礎(chǔ)上，進一步對創(chuàng)業(yè)板上市公司開展研究。采用了2013一2015年創(chuàng)業(yè)板上市公司披露的財務(wù)數(shù)據(jù)進行了實證分析。分別從三個維度分析了創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司治理效率的影響。第一個維度是股權(quán)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)對公司治理效率的影響，第二個維度是債權(quán)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)對公司治理效率的影響，第三個維度是綜合的資本結(jié)構(gòu)對公司治理效率的影響。并進行研究假設(shè)與變量選取，建立

3、了兩個多元回歸模型和一個一元回歸模型，通過實證分析得到了如下結(jié)論：第一，第一大股東的持股比例與公司治理效率呈顯著正相關(guān)；第二，法人股持股比例與公司治理效率呈顯著負相關(guān)；第三，z指數(shù)與公司治理效率呈顯著正相關(guān)；第四，流動負債比率對公司治理效率沒有顯著影響；第五，非流動負債比率對公司治理效率沒有顯著影響；第六，資產(chǎn)負債率對公司治理效率沒有顯著影響六個結(jié)論。并基于此提出了四個優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的建議：第一，保持較高的股權(quán)集中度，不斷優(yōu)化企業(yè)的股權(quán)結(jié)