我國(guó)上市公司盈余管理對(duì)IPO抑價(jià)的影響研究.pdf

1、近年來(lái)，隨著新股發(fā)行規(guī)模的擴(kuò)大，中國(guó)的證券市場(chǎng)得到了迅猛發(fā)展，然而我國(guó)股票市場(chǎng)中普遍存著首次公開(kāi)發(fā)行抑價(jià)現(xiàn)象，且與國(guó)際市場(chǎng)相比，新股抑價(jià)程度比較高。與此同時(shí)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，盈余管理問(wèn)題在證券市場(chǎng)上開(kāi)始蔓延，嚴(yán)重的損壞了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。會(huì)計(jì)信息是連接上市公司和證券市場(chǎng)的橋梁和紐帶，盈余管理是否是造成IPO抑價(jià)的原因？盈余管理對(duì)IPO抑價(jià)現(xiàn)象產(chǎn)生了怎樣的影響？本文就盈余管理對(duì)IPO抑價(jià)的影響進(jìn)行了深入的分析，為IPO抑價(jià)現(xiàn)象的研究提

2、供了一個(gè)新的視角。希望能以此研究引起人們對(duì)IPO過(guò)程中盈余管理問(wèn)題的關(guān)注，為政府監(jiān)管部門(mén)研討政策、加強(qiáng)監(jiān)督提供理論支持和實(shí)證證據(jù)。
　　 本文采用了理論研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法，將研究的對(duì)象設(shè)定在盈余管理對(duì)IPO抑價(jià)的影響上。首先從盈余管理的基礎(chǔ)理論入手，并運(yùn)用信息不對(duì)稱理論、有效市場(chǎng)假說(shuō)理論、投資者行為理論對(duì)盈余管理對(duì)IPO抑價(jià)的影響進(jìn)行了解釋?zhuān)瑸橄挛牡难芯孔隼碚撋系匿亯|。然后針對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的具體情況從制度因素和行為因素兩

3、方面對(duì)盈余管理對(duì)IPO抑價(jià)的影響作進(jìn)一步的剖析。在理論分析的基礎(chǔ)上，文章選取了2004年-2006年在深滬兩市首次公開(kāi)發(fā)行A股的公司作為研究樣本，對(duì)盈余管理對(duì)IPO抑價(jià)的影響進(jìn)行了實(shí)證研究。實(shí)證結(jié)論表明：我國(guó)上市公司IPO過(guò)程中確實(shí)存在著盈余管理行為，并且上市公司總體在IPO過(guò)程中普遍存在著做大盈余的行為，盈余管理是造成IPO公司高抑價(jià)的因素之一，盈余管理水平與IPO抑價(jià)率存在著正相關(guān)關(guān)系。最后，根據(jù)本文的主要結(jié)論，提出了改善我國(guó)上市公