中部地區(qū)外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究.pdf

1、匯率改革以來(lái)，人民幣持續(xù)升值，諸多中國(guó)企業(yè)直接或間接地承受著匯率風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中部地區(qū)對(duì)外開放度和貿(mào)易依存度越來(lái)越大，中部企業(yè)也越來(lái)越深地卷入國(guó)際市場(chǎng)。國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)驗(yàn)不足的中部地區(qū)外貿(mào)企業(yè)由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，科技含量不高等問(wèn)題，在國(guó)際市場(chǎng)上本來(lái)就處于弱勢(shì)地位，而今又要面對(duì)由匯率波動(dòng)而產(chǎn)生的諸多問(wèn)題。因此，對(duì)中部地區(qū)的匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，并探討其如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界和企業(yè)界面臨的重大課題。本文將就此問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證研究，并試圖

2、得出啟發(fā)性的解決方案。
　　 本文從當(dāng)前中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易發(fā)展現(xiàn)狀分析出發(fā)，在總結(jié)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外在匯率風(fēng)險(xiǎn)及其防范等相關(guān)領(lǐng)域種種觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，提出以相對(duì)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)為參照系，在對(duì)比的基礎(chǔ)上尋求差距、探索對(duì)策的研究方法和思路。
　　 然后，以Jorion的匯率風(fēng)險(xiǎn)模型為實(shí)證模型，以中部地區(qū)為研究對(duì)象，以東部地區(qū)為參照系。各選取有一定外貿(mào)業(yè)務(wù)的45家上市公司為樣本，并根據(jù)模型需要整理出2006年6月到2008年6月的月綜合匯率

3、波動(dòng)率，市場(chǎng)回報(bào)率，股價(jià)波動(dòng)率等相關(guān)指標(biāo)。借助SPSS統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，得出人民幣匯率波動(dòng)對(duì)中部地區(qū)企業(yè)的企業(yè)價(jià)值存在一定程度的影響，從而證實(shí)中部地區(qū)匯率風(fēng)險(xiǎn)的存在及行業(yè)分布情況。并在經(jīng)濟(jì)開放度視角下對(duì)統(tǒng)計(jì)結(jié)果進(jìn)行修正后發(fā)現(xiàn)中部地區(qū)的事實(shí)匯率風(fēng)險(xiǎn)是東部地區(qū)的5倍。
　　 基于實(shí)證分析結(jié)論，結(jié)合目前中部地區(qū)面臨的宏、微觀金融環(huán)境和中部地區(qū)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，分析中部地區(qū)高匯率風(fēng)險(xiǎn)的成因。最終，本文提出中部地區(qū)微觀企業(yè)需要增強(qiáng)