經(jīng)營(yíng)租賃、融資風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部控制

1、 分類號(hào) 分類號(hào) 密 級(jí) U D C 學(xué)校代碼 學(xué)校代碼 管理學(xué) 碩士研究生學(xué)位論文 經(jīng)營(yíng)租賃、融資風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部控制 學(xué)院（部、所）： 學(xué)院（部、所）： 會(huì)計(jì)學(xué)院 會(huì)計(jì)學(xué)院 專 業(yè)： 業(yè)： 會(huì)計(jì)學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué) 姓 名： 名： 雨田木子 雨田木子 導(dǎo) 師： 師： 陳 紅 論文起止時(shí)間：2014 年 3 月~2015 年 4 月 摘要 I 摘

2、 要 近些年來(lái)， 企業(yè)由于融資風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)而蒙受巨大損失的事件屢見不鮮， 對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)都造成了極大的負(fù)面影響。例如 2014 年 6 月 5 日退市的長(zhǎng)航油運(yùn)，因涉嫌將實(shí)際上的融資租賃作為經(jīng)營(yíng)租賃計(jì)入表外， 形成巨額的表外負(fù)債。 大量的負(fù)債無(wú)法償還， 長(zhǎng)航油運(yùn)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的無(wú)力管控使得企業(yè)連年巨虧， 最終造成退市的惡果。 在我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下， 經(jīng)營(yíng)租賃的確認(rèn)與披露具有表外融資的特點(diǎn)，能有效拓寬企業(yè)融資渠道，越來(lái)越受到我國(guó)上市公司的親睞。

3、但正是由于其作為典型的表外融資項(xiàng)目， 由此引發(fā)的融資風(fēng)險(xiǎn)具有更大的長(zhǎng)期性和隱蔽性， 因此，對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的管控和經(jīng)營(yíng)租賃的規(guī)范顯得尤為重要。 大量上市公司濫用表外融資手段的實(shí)例說(shuō)明研究如何規(guī)范經(jīng)營(yíng)租賃十分必要。 經(jīng)營(yíng)租賃作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的事項(xiàng)之一， 如何從企業(yè)內(nèi)部對(duì)其進(jìn)行規(guī)范必然涉及對(duì)企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制的研究。 在現(xiàn)代企業(yè)兩權(quán)分離及信息不對(duì)稱性的情況下，管理層和股東， 管理層和債權(quán)人之間的利益沖突不可避免。 基于不完全契約理論，內(nèi)部控制也是有

4、效緩解代理沖突的機(jī)制。 內(nèi)部控制有效的企業(yè)， 具備良好的控制環(huán)境、對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的決策和執(zhí)行有恰當(dāng)?shù)臋?quán)責(zé)分配、合理的考評(píng)機(jī)制、完善的監(jiān)督等能夠滲透到公司經(jīng)營(yíng)決策的各個(gè)方面， 使得企業(yè)在面臨經(jīng)營(yíng)租賃決策時(shí)規(guī)范化、 程序化， 最大限度地避免了管理層或其他人員在租賃決策和執(zhí)行過(guò)程中的違規(guī)行為，從而對(duì)經(jīng)營(yíng)租賃產(chǎn)生一定的規(guī)范作用。 基于以上考慮，本文從融資風(fēng)險(xiǎn)視角出發(fā)，在搜集整理文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行梳理，并在此基礎(chǔ)上，對(duì)經(jīng)營(yíng)租賃、融資風(fēng)險(xiǎn)

5、與內(nèi)部控制的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行理論分析， 闡述了企業(yè)經(jīng)營(yíng)租賃與融資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系， 并分析了內(nèi)部控制對(duì)經(jīng)營(yíng)租賃行為的規(guī)范作用，從而達(dá)到控制融資風(fēng)險(xiǎn)的目的。在提出研究假設(shè)之后，本文選取 2010—2012 年 A 股上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。 實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：在承租期內(nèi)，存在經(jīng)營(yíng)租賃行為的企業(yè)面臨著較大的融資風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，在引入了內(nèi)部控制變量后， 融資風(fēng)險(xiǎn)顯著下降， 說(shuō)明內(nèi)部控制作為一種內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，在企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控過(guò)程中確實(shí)存在積極作用，