電子行業(yè)財筆生花專題系列（二）所得稅政策延續(xù)，自頂向下支持ic設計公司發(fā)展

1、目錄目錄集成電路設計企業(yè)兩免三減半稅收優(yōu)惠政策延續(xù)集成電路設計企業(yè)兩免三減半稅收優(yōu)惠政策延續(xù)....................................................................1本次政策新利好本次政策新利好2018年首度盈利的年首度盈利的IC設計企業(yè)設計企業(yè).................................................................

2、...2多家上市公司已多年來持續(xù)享受相關優(yōu)惠政策多家上市公司已多年來持續(xù)享受相關優(yōu)惠政策........................................................................4稅收優(yōu)惠降低企業(yè)稅負，增加企業(yè)現金流稅收優(yōu)惠降低企業(yè)稅負，增加企業(yè)現金流...................................................................

3、.............6風險因素風險因素........................................................................................................................................6投資策略投資策略.....................................................

4、...................................................................................6表格目錄表格目錄表1：歷年來集成電路企業(yè)稅收優(yōu)惠政策梳理.....................................1表2：當前集成電路各領域的稅收優(yōu)惠內容.......................................2表3：申報科創(chuàng)板的半導

5、體類企業(yè)以往年度享受的所得稅率.........................3表4：申報科創(chuàng)板的半導體類公司利潤總額.......................................3表5：電子行業(yè)相關公司適用所得稅優(yōu)惠政策的條件及稅率.........................4表6：電子行業(yè)部分公司所得稅優(yōu)惠稅率統(tǒng)計.....................................4表7：重點公司盈利預

6、測、估值及投資評級.......................................7時間時間政策名稱政策名稱政策核心內容政策核心內容《關于集成電路設計和軟件產業(yè)企業(yè)所資料來2019.05源：得稅政策的公告》IC設計企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策延長至2018年底資料來源：國務院，財政部，稅務總局，目前集成電路各板塊均享受所得稅優(yōu)惠政策，其中重點IC設計類企業(yè)優(yōu)惠力度最大。設計類企業(yè)優(yōu)惠力度最大。根據歷年優(yōu)惠政策梳理，我們總結出當前時點

7、集成電路各板塊的所得稅優(yōu)惠情況，包括：1）IC設計：一般企業(yè)享受“兩免三減半”，當年未享受免稅優(yōu)惠的重點企業(yè)減按10%征收；2）IC制造：新老企業(yè)標準不同，以新企業(yè)為例，門檻較高的企業(yè)享受“五免五減半”，門檻較低的享受“兩免三減半”；3）封測、材料、設備：2014年起成立的企業(yè)可享受“兩免三減半”?！咀ⅰ俊皟擅馊郎p半”：前2年免征所得稅，第3~5年按照25%的法定稅率減半征收所得稅，享受至期滿為止?！拔迕馕鍦p半”：前5年免征所得稅，第6

8、~10年按照25%的法定稅率減半征收所得稅，享受至期滿為止。表2：當前集成電路各領域的稅收優(yōu)惠內容軟件及集成電路設計企業(yè)軟件及集成電路設計企業(yè)集成電路生產企業(yè)集成電路生產企業(yè)封測、材料、設備企業(yè)封測、材料、設備企業(yè)1）2017年底前成立但未獲利、0.25um或投資額超80億、經營期超15年的企業(yè)或項目自獲利年度起享受“五免當前所得稅優(yōu)惠享受所得稅“兩免三減半”政策，2018年底前自獲利年度起計算優(yōu)惠期；當年未享受免稅優(yōu)惠的重點企業(yè)減按1

9、0%征收所得稅五減半”；2）2017年底前成立但未獲利、0.8um或投資額超150億的自獲利年度起享受“兩免三減半”；3）2018年起成立、130nm、經營期超10年的享受“兩免三減半”；4）2018年起成立、65nm或投資額超150億、經營期超15年的享受“五免五減半”2014年起成立的企業(yè)享受“兩免三減半”。優(yōu)惠期計算：1）2017年前實現盈利的自盈利年度計算，2）未實現盈利的自2017年起計算資料來源：國務院，財政部，稅務總局，▍

10、本次政策新利好本次政策新利好2018年首度盈利的年首度盈利的IC設計企業(yè)設計企業(yè)上市公司中，建議關注科創(chuàng)板的半導體IC設計類公司。設計類公司。如上所述，本次政策新增利好的企業(yè)為2018年首度獲利的IC設計及軟件企業(yè)。在上市公司中，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板公司上市時均有不同程度的盈利要求（主板為連續(xù)3年凈利潤為正且累計超3000萬，創(chuàng)業(yè)板為連續(xù)2年盈利，累計不少于1000萬；或者近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，營收不少于5000萬元）；

11、而科創(chuàng)板公司申請上市則不局限于盈利能力（申報科創(chuàng)板有五套標準，僅第一套有盈利要求：對于預計市值不低于10億元的公司，最近兩年凈利潤為正且累計凈利潤不低于5000萬元，或者最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元），故我們認為本次稅收優(yōu)惠政策的延續(xù)更有望利好2018年首度獲利的科創(chuàng)板類上市公司。我們梳理了目前申報科創(chuàng)板的半導體公司已享受的稅收優(yōu)惠政策，大體可以分為三類：第一類公司被認定為“高新技術企業(yè)”，享受15%所得稅率，如神工股份、樂