三大財務活動中的現(xiàn)金流管理

1、趙娟的現(xiàn)金流管理摘要：現(xiàn)金流如同企業(yè)的“血液”，對企業(yè)的運轉起著不可替代的作用。良性的現(xiàn)金流可以使企業(yè)健康發(fā)展。很多企業(yè)資金鏈緊繃的主要原因就是未能充分有效地管理和利用現(xiàn)金。本文試圖從經(jīng)營活動、籌資活動、投資活動這三大財務活動中探索出現(xiàn)金流管理的有效手段。關鍵詞：現(xiàn)金管理；經(jīng)營活動；籌資活動；投資活動一、現(xiàn)金流管理的重要性無論什么樣的企業(yè)，現(xiàn)金流都是其生存和發(fā)展的血液。只有血液“充足”、“暢通”，企業(yè)才會健康。很多企業(yè)的資金鏈緊繃，并非

2、因為絕對的資金缺乏，而是缺乏專業(yè)的現(xiàn)金管理能力，使得現(xiàn)金流處于“亞健康”狀態(tài)?，F(xiàn)金流可以增強企業(yè)的流動性，賦予企業(yè)發(fā)展能力，并且調(diào)控企業(yè)的經(jīng)營行為。企業(yè)資金周轉是以現(xiàn)金為中心進行的。換言之，資金始于現(xiàn)金，終于現(xiàn)金。獲得必要數(shù)額的現(xiàn)金是組織生產(chǎn)經(jīng)營活動的基本前提，收回一定數(shù)額的現(xiàn)金是企業(yè)資金循環(huán)完成的標志。二、現(xiàn)金周轉不暢的原因1庫存積壓無效的停頓、積壓是一種浪費，尤其是非計劃的存貨積壓，采購的商品賣不出去，暢銷的商品沒資金去采購，從而形

3、成惡性循環(huán)。2應收賬款收回太慢應收賬款收不回來或收回太慢，直接的結果就是入不敷出、打破營運平衡，造成拖欠供應商的行為發(fā)生，最終損害企業(yè)本身。3固定資產(chǎn)擴張過度企業(yè)經(jīng)營是個積累的過程，而固定資產(chǎn)投資通常是一次性的。用營運資金進行固定資產(chǎn)擴張，會對企業(yè)經(jīng)營的成長造成影響。4營業(yè)發(fā)生虧損市場競爭的外部環(huán)境日益激烈，毛利率不斷降低是必然，留給企業(yè)能夠自主控制的就是費用了，費用過高勢必會收不抵支，而使企業(yè)難以為繼。5負債結構不合理適度負債會提高股

4、東的投資回報，但收益與風險總是共生共長的。企業(yè)的現(xiàn)金流周期一旦與債務的償還周期不一致，就會造成時間及規(guī)模結構不合理，導致收支不配比，從而使企業(yè)陷入現(xiàn)金流危機三、三大財務活動中的現(xiàn)金管理的核心問題1經(jīng)營活動中的現(xiàn)金管理：預算的編制和執(zhí)行86經(jīng)營活動是企業(yè)運營的主要活動，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量指標最能反映企業(yè)的現(xiàn)金創(chuàng)造能力。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)通過所擁有的資源自身創(chuàng)造的現(xiàn)金流，主要和利潤相關。筆者認為，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流管理主要是解決

5、好預算問題。預算是實施現(xiàn)金管理的有效保證，是評價各部門、各單位的資金管理成績的考核標準和重要手段。企業(yè)需要完善的現(xiàn)金預算來計劃短期內(nèi)各方面的現(xiàn)金收人和現(xiàn)金支出的需求情況，從而確定出剩余現(xiàn)金的處理及現(xiàn)金不足的融資情況?，F(xiàn)金預算是企業(yè)全面預算的核心，包括年度、季度和月度預算。每月末，財務部門對下月現(xiàn)金流制定具體指標，并落實到每一個相關的部門。財務部門每周出具分析報表，對比分析年、月度現(xiàn)金計劃，揭示出現(xiàn)金流變化狀況。編制現(xiàn)金預算，要根據(jù)本單位

6、的事業(yè)發(fā)展規(guī)劃、經(jīng)營規(guī)劃因素，由專業(yè)人員、銷售人員、采購人員和直接參與資金支付業(yè)務的人員根據(jù)業(yè)務需要從單位基層編制資金預算，逐級上報審查，最后由最高管理層批準后執(zhí)行。積極有效的預算，可以使企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金收人和支出明明白白，清清楚楚地按照計劃進行，同時也可以考核各部門的資金管理成績，使資金周轉順利。2籌資活動中的現(xiàn)金管理：籌資方式的選擇一般來說，企業(yè)的資金主要有三大種：留存收益、債務融資和股權融資。不同種類的資金對企業(yè)來說，各有利弊。

7、到底哪一種更好，由于最優(yōu)的標準以及誰來解決最優(yōu)的問題不好確定，一直以來，沒有一個統(tǒng)一的模式和標準?，F(xiàn)實中，這三種資金分別有不同的融資模式。除了傳統(tǒng)的發(fā)行股票及向銀行借款意以外，現(xiàn)在又有很多新興的融資模式誕生。比如民間融資、典當融資、天使基金、創(chuàng)新基金、孵化基金、政府引導基金、風險投資融資租賃、中小企業(yè)集合債融資以及各種創(chuàng)新的信貸體制及信貸產(chǎn)品等，可謂五花八門。企業(yè)應該根據(jù)自身特點和條件，合理選擇適合的融資模式，才能成功獲取現(xiàn)金、合萬方數(shù)

8、據(jù)三式財務雄份中~亂會流管多重趙娟摘要:現(xiàn)金流如同企業(yè)的“血液對企業(yè)的運轉起著不可替代的作用。良性的現(xiàn)金流可以使企業(yè)健康發(fā)展。很多企業(yè)資金鏈緊繃的主要原因就是未能充分有效地管理和利用現(xiàn)金。本文試圖從經(jīng)營活動、籌資活動、投資活動這三大財務活動中探索出現(xiàn)金流管理的有效手段。關鍵詞:現(xiàn)金管理經(jīng)營活動籌資活動投資活動一、現(xiàn)金流管理的重要性無論什么樣的企業(yè)，現(xiàn)金流都是其生存和發(fā)展的血液。只有血液“充足“、“暢通企業(yè)才會健康。很多企業(yè)的資金鏈緊繃，

9、并非因為絕對的資金缺乏，而是缺乏專業(yè)的現(xiàn)金管理能力，使得現(xiàn)金流處于“亞健康“狀態(tài)?，F(xiàn)金流可以增強企業(yè)的流動性，賦予企業(yè)發(fā)展能力，并且調(diào)控企業(yè)的經(jīng)營行為。企業(yè)資金周轉是以現(xiàn)金為中心進行的。換言之，資金始于現(xiàn)金，終于現(xiàn)金。獲得必要數(shù)額的現(xiàn)金是組織生產(chǎn)經(jīng)營活動的基本前提，收回一定數(shù)額的現(xiàn)金是企業(yè)資金循環(huán)完成的標志。二、現(xiàn)金周轉不暢的原因1.庫存積壓無效的停頓、積壓是→種浪費，尤其是非計劃的存貨積壓，采購的商品賣不出去，暢銷的商品沒資金去采購，

10、從而形成惡性循環(huán)。2.應收賬款收回太慢應收賬款收不回來或收回太慢，直接的結果就是人不敷出、打破營運平衡，造成拖欠供應商的行為發(fā)生，最終損害企業(yè)本身。3.固定資產(chǎn)擴張過度企業(yè)經(jīng)營是個積累的過程，而固定資產(chǎn)投資通常是一次性的。用營運資金進行固定資產(chǎn)擴張，會對企業(yè)經(jīng)營的成長造成影響。4.營業(yè)發(fā)生虧損市場競爭的外部環(huán)境日益激烈，毛利率不斷降低是必然，留給企業(yè)能夠自主控制的就是費用了，費用過高勢必會收不抵支，而使企業(yè)難以為繼。5.負債結構不合理適

11、度負債會提高股東的投資回報，但收益與風險總是共生共長的。企業(yè)的現(xiàn)金流周期一旦與債務的償還周期不一致，就會造成時間及規(guī)模結構不合理，導致收支不配比，從而使企業(yè)陷入現(xiàn)金流危機86三、三大財務活動中的現(xiàn)金管理的核心問題1.經(jīng)營活動中的現(xiàn)金管理:預算的編制和執(zhí)行經(jīng)營活動是企業(yè)運營的主要活動，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量指標最能反映企業(yè)的現(xiàn)金創(chuàng)造能力。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)通過所擁有的資源自身創(chuàng)造的現(xiàn)金流，主要和利潤相關。筆者認為，經(jīng)營活動的現(xiàn)金

12、流管理主要是解決好預算問題。預算是實施現(xiàn)金管理的有效保證，是評價各部門、各單位的資金管理成績的考核標準和重要手段。企業(yè)需要完善的現(xiàn)金預算來計劃短期內(nèi)各方面的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的需求情況，從而確定出剩余現(xiàn)金的處理及現(xiàn)金不足的融資情況?，F(xiàn)金預算是企業(yè)全面預算的核心，包括年度、季度和月度預算。每月末，財務部門對下月現(xiàn)金流制定具體指標，并落實到每一個相關的部門。財務部門每周出具分析報表，對比分析年、月度現(xiàn)金計劃，揭示出現(xiàn)金流變化狀況。編制現(xiàn)金預

13、算，要根據(jù)本單位的事業(yè)發(fā)展規(guī)劃、經(jīng)營規(guī)劃因素，由專業(yè)人員、銷售人員、采購人員和直接參與資金支付業(yè)務的人員根據(jù)業(yè)務需要從單位基層編制資金預算，逐級上報審查，最后由最高管理層批準后執(zhí)行。積極有效的預算，可以使企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金收入和支出明明白白，清清楚楚地按照計劃進行，同時也可以考核各部門的資金管理成績，使資金周轉順利。2.籌資活動中的現(xiàn)金管理:籌資方式的選擇一般來說，企業(yè)的資金主要有三大種:留存收益、債務融資和股權融資。不同種類的資金對企

14、業(yè)來說，各有利弊。到底哪一種更好，由于最優(yōu)的標準以及誰來解決最優(yōu)的問題不好確定，一直以來，沒有一個統(tǒng)一的模式和標準?，F(xiàn)實中，這三種資金分別有不同的融資模式。除了傳統(tǒng)的發(fā)行股票及向銀行借款意以外，現(xiàn)在又有很多新興的融資模式誕生。比如民間融資、典當融資、天使基金、創(chuàng)新基金、孵化基金、政府引導基金、風險投資融資租賃、中小企業(yè)集合債融資以及各種創(chuàng)新的信貸體制及信貸產(chǎn)品等，可謂五花八門。企業(yè)應該根據(jù)自身特點和條件，合理選擇適合的融資模式，才能成功

15、獲取現(xiàn)金、合辮照蜷【^_0成人教育價值鏈的肖旭明一、成人教育的成本價值研究的意義首先，成人教育成本的價值分析可以幫助教育機構衡量對其補償?shù)馁Y金評估，成人教育是高等教育重要的組成部分，具有社會性與非正規(guī)的特征。成人教育的社會性突出的是全民參與，而非正規(guī)性則是指組織形式與在校學習的模式有所不同。成人教育的資金支出的過程中沒有一個固定的機構或者部門為其負責，因此其價值鏈的功能就是幫助成人教育的相關各方適應市場，拓展空間積累資金，從而完善自身發(fā)

16、展。其次，成人教育成本和價值分析是衡量管理水平的重要指標。成人教育的成本包括直接成本和間接成本，直接成本主要是指直接消耗的物力成本和人力成本，而間接的成本則是經(jīng)年累月所使用的固定資產(chǎn)的折舊費用、教學費用、管理費用等，這些都與價值鏈功能相關。最后，成人教育的成本研究可以指導政策制定。研究表明高等教育的成本應由各個收益方承擔。因此高校成人教育實施的過程中也應按照此規(guī)律分配成本，即價值鏈應在各個收益機構之間建立并協(xié)調(diào)利益關系。二、成人教育的收

17、益機構1學生群體成人教育的從本質(zhì)看是收益內(nèi)在化的教育模式，其提供的是定期收入和各種非貨幣性滿足，個人應承擔的教育成本，如成人學生所繳納的一些教育費用。因為不同的學校和專業(yè)所產(chǎn)生的費用差異，學校會根據(jù)不同情況制定收費標準，國家機構通過規(guī)定學費的上限，根據(jù)不同的學校專業(yè)而制定相應的補償機制，從而完成宏觀調(diào)控。2政府機構成人教育的成本支持與收益離不開政府的支持。成人教育的本質(zhì)是為社會提供服務，提高成人的基本素質(zhì)與技能，因此政府應對其進行補償。

18、按照不同教育發(fā)展經(jīng)驗，政府所承擔的教育成本比例應在八成左右。我國的高等教育經(jīng)費的來源絕大部分由政府負擔，雖然比發(fā)達國家相對較低，但是也應維持在八成或者略低。3社會企業(yè)社會企業(yè)是成人教育投資的直接受益者，目前企業(yè)之間的競爭激烈，從某種程度上看是人才和技術的競爭，而從根本上看就是勞動力和專門人才的數(shù)量和質(zhì)量理運用現(xiàn)金、減少現(xiàn)金支出、緩解資金周轉的困難。當然，資金是稀缺的資源，使用任何一種模式的資金都需要付出代價，也即，資金是有成本的。不同來

19、源的資金，成本是不一樣的。企業(yè)的財務經(jīng)理應該預算各種資金成本，盡量減少現(xiàn)金的使用成本，減少籌資活動引起的現(xiàn)金流出，選擇最經(jīng)濟可行的籌資模式。3投資活動中的現(xiàn)金管理：控制風險企業(yè)在發(fā)展過程中，如果運行順利，一般會有一定的閑置現(xiàn)金。這些現(xiàn)金并非越多越好。閑置的現(xiàn)金意味著企業(yè)沒有充分地利用資金，錯過良好的投資機會，沒有為企業(yè)帶來最大效益。良好的投資活動，可以增加企業(yè)的價值。因此，投資活動也會對現(xiàn)金產(chǎn)生極大的影響，應進行有效的管理。筆者認為，投

20、資活動的現(xiàn)金管理最重要是控制風險。投資活動會帶來收益，隨之而來的，也就會有風險。包括有利率風險、期限風險、流動性風險、信用風險等。太多的投資失敗導致企業(yè)陷入財務困境甚至破產(chǎn)清算的案例給我們一個教訓：要想管理好投資活動的現(xiàn)金流，就一定不能忽視投資的風險。作為財務經(jīng)理，一定要充分揭示出投資中可能存在的各種問題，并為決策之后可能出現(xiàn)的資金狀況做出充分準備。要最大限度地收集相關信息和數(shù)據(jù)，為項目的運行制定出可行的預算。一旦項目上馬后，充分預測項

21、目的每一階段的現(xiàn)金流狀況，才能控制投資活動的現(xiàn)金流風險。良好的現(xiàn)金管理可以使企業(yè)健康發(fā)展，失敗的現(xiàn)金管理使企業(yè)陷入運營困難，面臨生存危機。資金混亂的企業(yè)沒有未來，不僅無力應對金融風險，即使是很小的危機，都可能使陷入破產(chǎn)的境地。因此，現(xiàn)金流管理是企業(yè)非常重要且必要的問題，只有正確地處理好企業(yè)經(jīng)營活動、籌資活動和投資活動這三大財務活動中的現(xiàn)金管理問題，才能使企業(yè)立于不敗之地。參考文獻：[1侗舒企業(yè)現(xiàn)金流量管理研究[J】稅務與經(jīng)濟學，2009

22、2[2】任加保加強以現(xiàn)金流量為核心的企業(yè)財務管NEJ]經(jīng)濟論壇，2005，(16)[31王霞加強企業(yè)現(xiàn)金流量管理的思考企業(yè)天地，20122【41陳泰先現(xiàn)金為王——管理好你的資金后防當代世界出版社，201ltg9月第一版(作者單位：廈門大學嘉庚學院會計系)87萬方數(shù)據(jù)j我‘人教育價值鏈偽功句也往資合循環(huán)糧型肖旭明一、成人教育的成本價值研究的意義首先，成人教育成本的價值分析可以幫助教育機構衡量對其補償?shù)馁Y金評估，成人教育是高等教育重要的組成

23、部分，具有社會性與非正規(guī)的特征。成人教育的社會性突出的是全民參與，而非正規(guī)性則是指組織形式與在校學習的模式有所不同。成人教育的資金支出的過程中沒有一個固定的機構或者部門為其負責，因此其價值鏈的功能就是幫助成人教育的相關各方適應市場，拓展空間積累資金，從而完善自身發(fā)展。其次，成人教育成本和價值分析是衡量管理水平的重要指標。成人教育的成本包括直接成本和間接成本，直接成本主要是指直接消耗的物力成本和人力成本，而間接的成本則是經(jīng)年累月所使用的固

24、定資產(chǎn)的折舊費用、教學費用、管理費用等，這些都與價值鏈功能相關。最后，成人教育的成本研究可以指導政策制定。研究表明高等教育的成本應由各個收益方承擔。因此高校成人教育實施的過程中也應按照此規(guī)律分配成本，即價值鏈應在各個收益機構之間建立并協(xié)調(diào)利益關系。二、成人教育的收益機構1.學生群體成人教育的從本質(zhì)看是收益內(nèi)在化的教育模式，其提供的是定期收入和各種非貨幣性滿足，個人應承擔的教育成本，如成人學生所繳納的一些教育費用。因為不同的學校和專業(yè)所產(chǎn)

25、生的費用差異，學校會根據(jù)不同情況制定收費標準，國家機構通過規(guī)定學費的上限，根據(jù)不同的學校專業(yè)而制定相應的補償機制，從而完成宏觀調(diào)控。2.政府機構成人教育的成本支持與收益離不開政府的支持。成人教育的本質(zhì)是為社會提供服務，提高成人的基本素質(zhì)與技能，因此政府應對其進行補償。按照不同教育發(fā)展經(jīng)驗，政府所承擔的教育成本比例應在八成左右。我國的高等教育經(jīng)費的來源絕大部分由政府負擔，雖然比發(fā)達國家相對較低，但是也應維持在八成或者略低。3社會企業(yè)是成人

26、教育投資的直接受益者，目前企業(yè)之間的競爭激烈，從某種程度上看是人才和技術的競爭，而從根本上看就是勞動力和專門人才的數(shù)量和質(zhì)量一←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←圄『←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←“→←←理運用現(xiàn)金、減少現(xiàn)金支出、緩解資金周轉的困難。當然，資金是稀缺的資源，使用任何一種模式的資金都需要付出代價，也即，資金是有成本的。不同來源的資金，戚本是不一樣的。企業(yè)的財務經(jīng)理應該預算各種資金成本，盡量減少現(xiàn)金的使

27、用成本，減少籌資活動引起的現(xiàn)金流出，選擇最經(jīng)濟可行的籌資模式。3.投資活動中的現(xiàn)金管理:控制風險企業(yè)在發(fā)展過程中，如果運行順利，一般會有一定的閑置現(xiàn)金。這些現(xiàn)金并非越多越好。閑置的現(xiàn)金意味著企業(yè)沒有充分地利用資金，錯過良好的投資機會，沒有為企業(yè)帶來最大效益。良好的投資活動，可以增加企業(yè)的價值。因此，投資活動也會對現(xiàn)金產(chǎn)生極大的影響，應進行有效的管理。筆者認為，投資活動的現(xiàn)金管理最重要是控制風險。投資活動會帶來收益，隨之而來的，也就會有風

28、險。包括有利率風險、期限風險、流動性風險、信用風險等。太多的投資失敗導致企業(yè)陷入財務困境甚至破產(chǎn)清算的案例給我們一個教訓:要想管理好投資活動的現(xiàn)金流，就一定不能忽視投資的風險。作為財務經(jīng)理，一定要充分揭示出投資中可能存在的各種問題，并為決策之后可能出現(xiàn)的資金狀況做出充分準備。要最大限度地收集相關信息和數(shù)據(jù)，為項目的運行制定出可行的預算。一旦項目上馬后，充分預測項目的每一階段的現(xiàn)金流狀況，才能控制投資活動的現(xiàn)金流風險。良好的現(xiàn)金管理可以使

29、企業(yè)健康發(fā)展，失敗的現(xiàn)金管理使企業(yè)陷入運營困難，面臨生存危機。資金海亂的企業(yè)沒有未來，不僅無力應對金融風險，即使是很小的危機，都可能使陷入破產(chǎn)的境地。因此，現(xiàn)金流管理是企業(yè)非常重要且必要的問題，只有正確地處理好企業(yè)經(jīng)營活動、籌資活動和投資活動這三大財務活動中的現(xiàn)金管理問題，才能使企業(yè)立于不敗之地。參考文獻:[1]周舒.企業(yè)現(xiàn)金流量管理研究口].稅務與經(jīng)濟學，2卻00ω9.2.[2問2勾]任加保論壇，2005，(16).[問3勾l王霞[問