pta&eg半年報(bào)把握pta牛轉(zhuǎn)熊初期的大幅波動(dòng)行情-20190625-信達(dá)期貨-13頁(yè)

1、1PTA&EG半年報(bào)：把握半年報(bào)：把握PTA牛轉(zhuǎn)熊初期的大幅波動(dòng)行情牛轉(zhuǎn)熊初期的大幅波動(dòng)行情2019年6月25日2019年6月25日韓冰冰能源化工研究員執(zhí)業(yè)編號(hào):F3047762電話：15088698635郵箱：hbb360@韓冰冰能源化工研究員執(zhí)業(yè)編號(hào):F3047762電話：15088698635郵箱：hbb360@徐林能源化工研究員投資咨詢資格編號(hào)：Z0012867電話：057128132528郵箱：xulin@徐林能源化工研究員投

2、資咨詢資格編號(hào)：Z0012867電話：057128132528郵箱：xulin@致力打造，能源化工品行業(yè)資訊、行情研判、交易策略一體化微信服務(wù)平臺(tái)信達(dá)期貨有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市文暉路108號(hào)浙江出版物資大廈1125室、1127室、12樓和16樓全國(guó)統(tǒng)一服務(wù)電話：4006728728信達(dá)期貨網(wǎng)址：信達(dá)期貨有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市文暉路108號(hào)浙江出版物資大廈1125室、1127室、12

3、樓和16樓全國(guó)統(tǒng)一服務(wù)電話：4006728728信達(dá)期貨網(wǎng)址：內(nèi)容概要內(nèi)容概要PTAPTA對(duì)于下半年P(guān)TA行情，我們認(rèn)為整體波動(dòng)會(huì)很大，先仰后抑。主要的邏輯在于，以新鳳鳴為代表的PTA新裝置在今年四季度將陸續(xù)投產(chǎn)，屆時(shí)PTA供需偏緊的情況也將逐漸緩解；明年（2020年）有1000萬(wàn)噸的投產(chǎn)計(jì)劃，意味著PTA再次進(jìn)入到產(chǎn)能集中投放周期，行業(yè)利潤(rùn)將面臨壓縮。但是在9月份之前，PTA有望維持目前偏緊的格局，并且從季節(jié)性的角度上而言，09合約是

4、PTA的強(qiáng)勢(shì)合約，疊加PTA行業(yè)較高的集中度，龍頭企業(yè)有著價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)，因此我們很看好PTA在09合約的上行反彈，但01合約一方面有成本端PX大量投產(chǎn)，自身也有新裝置投產(chǎn)，并且需求端季節(jié)性偏弱，將正式開(kāi)始熊市周期，因此9月或是PTA行情的分界點(diǎn)。乙二醇乙二醇目前乙二醇的現(xiàn)狀是高庫(kù)存、低利潤(rùn)、期貨升水、供需中長(zhǎng)期看不到改善的預(yù)期，高庫(kù)存和供需看不到改善的預(yù)期決定在大的方向上，我們對(duì)乙二醇偏空對(duì)待，期貨升水為做空提供安全邊際，但是低利潤(rùn)說(shuō)明