基于企業(yè)價(jià)值可持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，人們逐漸認(rèn)識(shí)到企業(yè)價(jià)值的可持續(xù)發(fā)展取決于價(jià)值創(chuàng)造能力。本文論證了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的影響，研究結(jié)果表明財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策與企業(yè)價(jià)值的可持續(xù)增長(zhǎng)相關(guān)性顯著。在此基礎(chǔ)上，本文建立了動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模型，促使企業(yè)財(cái)務(wù)資源得以更加有效的配置，從而提升企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力，增加企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力。 本文針對(duì)我國(guó)上市公司管理層盲目追求企業(yè)高速增長(zhǎng)的現(xiàn)狀，從財(cái)務(wù)角度分析指出，企業(yè)增長(zhǎng)過(guò)快，可能會(huì)使一個(gè)公司的資源變得相當(dāng)緊張，給

2、企業(yè)帶來(lái)很多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至破產(chǎn)。因此企業(yè)目標(biāo)應(yīng)該是企業(yè)價(jià)值的可持續(xù)增長(zhǎng)，這樣才能從本質(zhì)上反映企業(yè)真正的價(jià)值創(chuàng)造能力。 接著本文提出用EVA作為衡量?jī)r(jià)值創(chuàng)造的指標(biāo)，以銷售增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率的差作為衡量企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)標(biāo)準(zhǔn)。在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了基于企業(yè)價(jià)值可持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的模型，制定出適合不同生命周期的企業(yè)所適用的投資、籌資和分配財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，能夠動(dòng)態(tài)適應(yīng)企業(yè)的整個(gè)發(fā)展過(guò)程。本文將這樣的思路在我國(guó)上市公司

3、進(jìn)行大膽應(yīng)用，并用案例分析的方法進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明。 最后，本文再次強(qiáng)調(diào)正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策，可以提升企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力。通過(guò)實(shí)證數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的決策確實(shí)是影響企業(yè)價(jià)值可持續(xù)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)右颉＿@就意味著重視并采用正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，會(huì)增加企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力。 本文的研究也只是做了一些嘗試性的探索，期望中國(guó)上市公司的管理層能夠真正意識(shí)到財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的重要性，并且充分運(yùn)用企業(yè)的各種財(cái)務(wù)資源增加企業(yè)價(jià)值。希望本文的研究能夠進(jìn)一