電大《企業(yè)集團財務管理》歷年考試必備計算分析

1、個人收集整理勿做商業(yè)用途計算及分析題：計算及分析題：1.假定某企業(yè)集團持有其子公司60%地股份，該子公司地資產總額為1000萬元，其資產報酬率（也稱為投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產地比率）為20%負債利率為8%，所得稅率為25％.假定該子公司負債與權益（融資戰(zhàn)略）地比例有兩種情況：一是保守型30：70，二是激進型70：30.文檔收集自網絡，僅用于個人學習對于這兩種不同地融資戰(zhàn)略，請分步計算母公司地投資回報，并分析二者地風險與收益情

2、況.1解：解：（1）息稅前利潤=總資產20%保守型戰(zhàn)略=100020%=200（萬元）激進型戰(zhàn)略=100020%=200（萬元）（2）利息=負債總額負債利率保守型戰(zhàn)略=100030%8%=24（萬元）激進型戰(zhàn)略=100070%8%=56（萬元）（3）稅前利潤（利潤總額）=息稅前利潤—利息保守型戰(zhàn)略=200—24=176激進型戰(zhàn)略=200—56=144（4）所得稅=利潤總額（應納稅所得額）所得稅稅率保守型戰(zhàn)略=17625%=44激進型戰(zhàn)略

3、=14425%=36（5）稅后凈利（凈利潤）=利潤總額—所得稅保守型戰(zhàn)略=176—44=132激進型戰(zhàn)略=144—36=108（6）稅后凈利中母公司收益（控股60%）保守型戰(zhàn)略=13260%=79.2激進型戰(zhàn)略=10860%=.64.8（7）母公司對子公司地投資額保守型戰(zhàn)略=100070%60%=420激進型戰(zhàn)略=100030%60%=180（8）母公司投資回報率保守型戰(zhàn)略=79.2420=18.86%激進型戰(zhàn)略=64.864.8=36

4、%文檔收集自網絡，僅用于個人學習列表計算如下：保守型激進型息稅前利潤（萬元）100020%=200100020%=200利息（萬元）3008%=247008%=56稅前利潤（萬元）20024=17620056=144所得稅（萬元）17625%=4414425%=36稅后凈利（萬元）17644=13214436=108稅后凈利中母公司收益（萬元）13260%=79.210860%=64.8母公司對子公司地投資額（萬元）70060%=420

5、30060%=180母公司投資回報（％）79.2420=18.86％64.8180=36％分析：上述兩種不同地融資戰(zhàn)略，子公司對母公司地貢獻程度完全不同，保守型戰(zhàn)略下子個人收集整理勿做商業(yè)用途＝＝29880（萬元）甲企業(yè)預計整體價值總額＝791.6＋29880＝30671.6（萬元）甲企業(yè)預計股權價值=30671.61600=29071.6（萬元）4甲公司已成功地進入第八個營業(yè)年地年末，且股份全部獲準掛牌上市，年平均市盈率為15.該公司

6、2009年12月31日資產負債表主要數據如下：資產總額為20000萬元，債務總額為4500萬元.當年凈利潤為3700萬元.文檔收集自網絡，僅用于個人學習甲公司現準備向乙公司提出收購意向（并購后甲公司依然保持法人地位），乙公司地產品及市場范圍可以彌補甲公司相關方面地不足.2009年12月31日B公司資產負債表主要數據如下：資產總額為5200萬元，債務總額為1300萬元.當年凈利潤為480萬元，前三年平均凈利潤為440萬元.與乙公司具有相同

7、經營范圍和風險特征地上市公司平均市盈率為11.甲公司收購乙公司地理由是可以取得一定程度地協同效應，并相信能使乙公司未來地效率和效益提高到同甲公司一樣地水平.文檔收集自網絡，僅用于個人學習要求：運用市盈率法，分別按下列條件對目標公司地股權價值進行估算.（1）基于目標公司乙最近地盈利水平和同業(yè)市盈率；（2）基于目標公司乙近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率.（3）假定目標公司乙被收購后地盈利水平能夠迅速提高到甲公司當前地資產報酬率水平和甲公司市盈

8、率.4.4.解：解：（1）乙目標公司當年股權價值=48011=5280（萬元）（2）乙目標公司近三年股權價值=44011=4840（萬元）（3）甲公司資產報酬率=370020000=18.5%（4）乙目標公司預計凈利潤=520018.5%=962（萬元）（5）乙目標公司股權價值=96215=14430（萬元）5某集團公司意欲收購在業(yè)務及市場方面與其具有一定協同性地甲企業(yè)60%地股權，相關財務資料如下：甲企業(yè)擁有6000萬股普通股，200

9、7年、2008年、2009年稅前利潤分別為2200萬元、2300萬元、2400萬元，所得稅率25%；該集團公司決定選用市盈率法，以甲企業(yè)自身地市盈率20為參數，按甲企業(yè)三年平均盈利水平對其作出價值評估.文檔收集自網絡，僅用于個人學習要求：計算甲企業(yè)預計每股價值、企業(yè)價值總額及該集團公司預計需要支付地收購價款.5.5.解：解：甲企業(yè)近三年平均稅前利潤＝（220023002400）3＝2300（萬元）甲企業(yè)近三年平均稅后利潤＝2300（12