送股與轉(zhuǎn)增區(qū)別

1、送股與轉(zhuǎn)增區(qū)別送股與轉(zhuǎn)增區(qū)別(2009053115:43:44)時(shí)下，很多朋友問(wèn)到這個(gè)問(wèn)題。找些資料，跟大家共享。送股轉(zhuǎn)增股不能改變股民和公司的總資本，主要作用是有利于公司股票的流動(dòng)性，價(jià)格太高，小散買不起，而且中國(guó)大多數(shù)股民有恐高證。送股轉(zhuǎn)增股對(duì)于股民的意義就在于，流動(dòng)性增強(qiáng)，股票容易上漲。另外，只有股價(jià)高的公司才送股，說(shuō)明公司有能力。沒(méi)能力的公司股價(jià)都趴在地上，送不送股沒(méi)啥意義。送股是指上市公司將利潤(rùn)（或資本金轉(zhuǎn)增）以紅股的方式分配

2、給投資者使投資者所持股份增加而獲得投資收益。配股是上市公司按一定比例給予投資者再次投資股份的機(jī)會(huì)，這并不是一種利潤(rùn)分配方式。分紅是指上市公司以現(xiàn)金方式發(fā)放股利，這種分配方式需交納所得稅，在進(jìn)行分配時(shí)，目前送股和紅利所得已可自動(dòng)進(jìn)入股東帳戶，而配股則需股東賣出相應(yīng)的配股權(quán)證，如明天科技（600091）每10股配3股，投資者如原有100股需在除權(quán)后的繳款期賣出30股明天科技配股權(quán)證（700091），并有足夠的配股保證金，即可獲配成功。配股部

3、份需待配股上市公告后才可交易。從我國(guó)的實(shí)際情況來(lái)看上市公司規(guī)模普遍偏小大多數(shù)公司都有擴(kuò)張股本的強(qiáng)烈愿望因而上市公司的分紅一般采用派發(fā)現(xiàn)金紅利、送紅股、派現(xiàn)與送股相結(jié)合這三種形式其中又以送紅股較為普遍。據(jù)統(tǒng)計(jì)2002年滬、深股市有近四成的上市公司以送紅股或送股與派現(xiàn)相結(jié)合為分紅形式。此外公司在推出分紅方案時(shí)往往把增資配股、轉(zhuǎn)增股本也列為方案的一部分在一個(gè)時(shí)期也受到投資者的認(rèn)同。應(yīng)當(dāng)注意的是，不少投資者把送紅股、轉(zhuǎn)增股本混為一談其實(shí)二者是有

4、區(qū)別的。送紅股是上市公司將本年的利潤(rùn)留在公司里發(fā)放股票作為紅利從而將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股本。送紅股后公司的資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益的總額結(jié)構(gòu)并沒(méi)有發(fā)生改變但總股本增大了同時(shí)每股凈資產(chǎn)降低了。而轉(zhuǎn)增股本則是指公司將資本公積轉(zhuǎn)化為股本轉(zhuǎn)增股本并沒(méi)有改變股東的權(quán)益但卻增加了股本的規(guī)模因而客觀結(jié)果與送紅股相似。轉(zhuǎn)增股本與送紅股的本質(zhì)區(qū)別在于紅股來(lái)自公司的年度稅后利潤(rùn)只有在公司有盈余的情況下才能向股東送紅股而轉(zhuǎn)增股本卻來(lái)自于資本公積它可以不受公司本年度可分配

5、利潤(rùn)的多少及時(shí)間的限制只要將公司帳面上的資本公積減少一些增加相應(yīng)的注冊(cè)資本金就可以了因此從嚴(yán)格的意義上來(lái)說(shuō)轉(zhuǎn)增股本并不是對(duì)股東的分紅回報(bào)。以送紅股的方式對(duì)股東進(jìn)行回報(bào)這在國(guó)外成熟股市上是較為少見的。而外國(guó)投資者更注重現(xiàn)金紅利所以發(fā)行H股的公司多采取派發(fā)現(xiàn)金分紅的方式。如何領(lǐng)取分紅派息上市公司分配利潤(rùn)有兩種形式，一種是派發(fā)現(xiàn)金紅利，另一種是送紅股（包括轉(zhuǎn)增股本）。派發(fā)現(xiàn)金紅利是指對(duì)股民的投資回報(bào)以現(xiàn)金紅利的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。滬市全面指定交易實(shí)施

6、后，上海證券中央登記結(jié)算公司將紅利款自動(dòng)劃至證券營(yíng)業(yè)部，然后由營(yíng)業(yè)部即時(shí)計(jì)入投資者資金帳戶。深市派發(fā)現(xiàn)金紅利一（1）送股、轉(zhuǎn)增股本的會(huì)計(jì)實(shí)質(zhì)。從會(huì)計(jì)角度來(lái)說(shuō)，送股實(shí)質(zhì)上只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)入股本賬戶，留存收益包括盈余公積和未分配利潤(rùn)，現(xiàn)在的上市公司一般只將未分配利潤(rùn)部分送股，實(shí)際上盈余公積的一部分也可送股。而轉(zhuǎn)增股本則是將資本公積轉(zhuǎn)入股本賬戶。股本、未分配利潤(rùn)、資本公積、盈余公積同屬所有者權(quán)益類賬戶，都是公司的凈資產(chǎn)，這些都屬于投資者

7、所有，也就是說(shuō)，經(jīng)過(guò)送股、轉(zhuǎn)增股本后，上市公司的所有者權(quán)益并沒(méi)有改變，更不會(huì)影響公司的總資產(chǎn)、總負(fù)債?？梢?，送股、轉(zhuǎn)增股本行為本身只是會(huì)計(jì)上的轉(zhuǎn)賬而已，當(dāng)然上市公司不可能因?yàn)檫@種“舉手之勞“而使企業(yè)當(dāng)年或以后獲益，投資者在公司中的權(quán)益當(dāng)然也不可能因此增加。從另一個(gè)角度看，送股、轉(zhuǎn)增股本使公司發(fā)行在外的股票數(shù)量發(fā)生了變化，但這種股票數(shù)量的增加于投資者權(quán)益無(wú)絲毫影響。這是因?yàn)楣善睌?shù)量是同比例增加的，每個(gè)投資者所持股數(shù)占公司總股本數(shù)的比例是不

8、變的。既然送股、轉(zhuǎn)增股本只是使投資者持有的股票增加了，而沒(méi)有改變投資者在公司中的權(quán)益，那么很顯然的一個(gè)結(jié)果就是每股所擁有的權(quán)益同比例地下降了。具體到財(cái)務(wù)指標(biāo)上就是公司的每股凈資產(chǎn)同比例下降，并且，如果公司下年度的經(jīng)營(yíng)狀況與上年度相比變化不大的話，則下年度的每股收益指標(biāo)亦將同比例下降。（2）送股、轉(zhuǎn)送股本的負(fù)面效應(yīng)。成熟的上市公司、穩(wěn)健的公司董事會(huì)制定其分配策是以公司的發(fā)展前景以及對(duì)后期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)為根據(jù)的，但由于我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)間

9、還不長(zhǎng)，上市公司進(jìn)入市場(chǎng)也還不久，因而部分上市公司的董事會(huì)制定分配預(yù)案的做法還不很規(guī)范，比較突出地表現(xiàn)在上市不久的新股板塊上。由于這些公司在發(fā)行新股時(shí)都獲得了較高的股票溢價(jià)收入，超過(guò)股票面值的這部分溢價(jià)收入被記入資本公積，因而盡管這些公司當(dāng)年可供分配的利潤(rùn)可能不多，但都有較高的資本公積，將資本公積金轉(zhuǎn)增股本是這些公司常用的做法。雖然轉(zhuǎn)增股本能夠博得目前的流通股股東的歡心，但由于轉(zhuǎn)增股本與送股一樣，都有攤薄每股收益與每股凈資產(chǎn)的效應(yīng)，勢(shì)必

10、會(huì)影響下年度的利潤(rùn)分配以及下年度的每股盈利指標(biāo)。滬上某公司1997年每股收益042元，這還包括了股票發(fā)行時(shí)申購(gòu)資金的凍結(jié)利息，卻也出臺(tái)了10送1轉(zhuǎn)增9的分配預(yù)案。如果該公司1998年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比1997年沒(méi)有大的改善的話，該分配方案實(shí)施后，1998年的每股收益將是020元左右。另一家上市公司1997年每股凈資產(chǎn)250元，分配方案10送4轉(zhuǎn)增6。這樣分配后1998年年初的每股凈資產(chǎn)實(shí)際上只有120元左右，這120元中l(wèi)元是股本，留下的020