上財投資學(xué)教程第二版課后練習(xí)及答案第九章

1、第9章股票定價分析股票定價分析習(xí)題集習(xí)題集一、一、判斷題（判斷題（4040）1.投資者決定買入或賣出公司股票，是基于公司未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流。（）2.企業(yè)價值為股權(quán)價值與債券價值之和。（）3.控制權(quán)是存在溢價的。（）4.公平市場價格應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價格與債務(wù)的公平市場價格之和。（）5.在股票市場不僅反映了控股股權(quán)的交易，也反應(yīng)了少數(shù)股權(quán)價格。（）6.所謂公平市場價格是指在完善的市場上(如法制健全、信息完全、投資者理性等)，具有理性預(yù)期的

2、雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。（）7.股票的現(xiàn)時交易價格就是股票的公平交易價格。（）8.由于信息的不對稱，大家對于未來的存在不同的預(yù)期，加之非理性因素的存在，使得現(xiàn)時市場價格偏離公平市場價格。（）9.絕對定價模型是建立在一價定理的基本思想上的。（）10.投資者要求的回報率是現(xiàn)金流量的函數(shù)，風(fēng)險越大，投資者要求的回報率越高。（）11.股票定價分析提供的最重要的信息是估價結(jié)果。（）12.在進行股票定價分析時，按照市價凈利比率模型可

3、以得出目標企業(yè)的內(nèi)在價值。（）13.企業(yè)的整體價值在于其可以為投資人帶來現(xiàn)金流流量。（）14.公司自由現(xiàn)金流量是指滿足了企業(yè)經(jīng)營營運資本變動和資本投資需要之后，可以用來自由向公司債權(quán)人和股東發(fā)放的現(xiàn)金流。（）15.由于股權(quán)資本成本受到企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)影響較大，實務(wù)中通常用企業(yè)自由現(xiàn)金流量模型代替股權(quán)現(xiàn)金流量模型進行股票定價分析。（）16.經(jīng)營流動負債包括應(yīng)付賬款、不需要付息的其他短期債務(wù)等。（）17.市凈率的修正方法與市盈率類似，關(guān)鍵因素

4、是增長率。因此，可以用增長率修正實際的凈利率，把增長率不同的企業(yè)納入可比范圍。（）18.根據(jù)對現(xiàn)金流量的不同增長預(yù)期，股票的絕對定價模型又可以分為股利貼現(xiàn)模型、股權(quán)現(xiàn)金流量模型等。（）的現(xiàn)金股利。39.判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標志包括具有穩(wěn)定的銷售增長率和具有穩(wěn)定的投資回報率。40.運用不同相對定價模型會得出一致的估值結(jié)果。參考答案參考答案15:TTTFF610:TFTFT1115:FFTTT1620:TFFFF2125:FFTFT2

5、630:TTFFF3135:FFFFT3640：TFTTF二、單選題（單選題（3030）1.下列關(guān)于現(xiàn)時市場價格與公平市場價格的表述中，錯誤的是（）。A所謂公平市場價格是指在完善的市場上(如法制健全、信息完全、投資者理性等)，具有理性預(yù)期的雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~B所謂現(xiàn)時市場價格是指當前股票市場股票買賣的成交價格C進行股票價格分析的最為重要的目的就是將現(xiàn)時市場價格與公平市場價格對比D通常情況下，股票的現(xiàn)時市場價格和公平市

6、場價格是一致的2.關(guān)于相對定價模型的優(yōu)點，下列說法中錯誤的有（）。A與現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法比較起來，少了很多假設(shè)約束，并且計算方便B與現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法比較，相對估價法更容易被客戶理解C市盈率模型中的每股盈余相比現(xiàn)金流量更加不容易被操縱D一些公司，比如高科技公司，用現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法可能無法估計其市場價值，但相對定價模型可以避免這一不足3.以下屬于絕對估價模型的有（）A市盈率模型B股利貼現(xiàn)模型C市凈率模型D乘數(shù)模型4.與絕對定價模型相比，相對定價模型