企業(yè)引進戰(zhàn)略投資者財務效應研究.pdf

1、近年來，在中國資本市場的變革和創(chuàng)新進程中，出現(xiàn)了一個引人注目的現(xiàn)象：各大企業(yè)通過出讓部分股權等方式，紛紛引進戰(zhàn)略投資者，形成了引進戰(zhàn)略投資者的熱潮。
　　 1995年，中國第一家上市公司開始引進戰(zhàn)略投資者，至今，該工作在中國已經(jīng)走過了15年的發(fā)展歷程，經(jīng)過了引入、限制、恢復以及鼓勵發(fā)展的曲折而不平凡的道路。2010年8月，國務院辦公廳發(fā)文鼓勵外資以參股、并購等方式參與國內企業(yè)改組改造和兼并重組，并支持A股上市公司引入境內外的戰(zhàn)略

2、投資者。在政策的指引下，隨著經(jīng)濟體制改革向前和深層次的推進以及我國股權分置改革的深入發(fā)展，各地企業(yè)大力推進重組改革，紛紛將引進戰(zhàn)略投資者作為實現(xiàn)改革目標的重要方式之一。
　　 由于我國企業(yè)引進戰(zhàn)略投資者的工作起步較晚，且大多發(fā)生在近十年，因而關于企業(yè)引進戰(zhàn)略投資者的理論研究還比較少，而從財務方面研究的就更是鳳毛麟角。并且已有的研究多集中于對戰(zhàn)略投資者引進后的績效評價，研究的內容還不是很深入。筆者發(fā)現(xiàn)，關于企業(yè)引進戰(zhàn)略投資者財務效

3、應及其關鍵影響因素的研究分析，在目前的文獻中幾乎沒有?；诖耍疚恼J為從財務角度來分析企業(yè)引進戰(zhàn)略投資者的效應問題是一個具有創(chuàng)新性的選題。
　　 本文共分五部分對企業(yè)引進戰(zhàn)略投資者的財務效應進行了研究。首先交代了研究的背景及意義，對國內外相關的一些研究進行綜述；接著是對相關理論的交代，主要涉及戰(zhàn)略投資者含義的界定和特征分析、企業(yè)引進戰(zhàn)略投資者財務效應的界定以及企業(yè)引進戰(zhàn)略投資者財務效應的理論分析；第三部分，是對我國中部地區(qū)企業(yè)引

4、進戰(zhàn)略投資者的動因、條件以及現(xiàn)狀的分析；第四部分是本文的核心部分。從模型構建及實證分析的角度對中部地區(qū)企業(yè)引進戰(zhàn)略投資者的財務效應進行研究分析，分析其帶來的財務效應，并找出各個影響因素的作用。第五部分，在前部分理論和實證分析的基礎上，結合中部地區(qū)企業(yè)引進戰(zhàn)略投資者的實際情況，提出針對性的對策建議，期待為其引進戰(zhàn)略投資者的工作提供借鑒。
　　 論文以中部地區(qū)企業(yè)為研究對象，采用定性分析與定量分析相結合的方法進行理論和實證研究，最終