基于資源轉(zhuǎn)移的綠地投資與并購(gòu)?fù)顿Y方式選擇研究.pdf

1、國(guó)際直接投資的方式可分為跨國(guó)并購(gòu)和綠地投資兩種?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y是國(guó)際直接投資的普遍方式，而在我國(guó)引進(jìn)外資的過(guò)程中，并購(gòu)一直在FDI流入總量中占有的比重較低?？鐕?guó)公司在進(jìn)行國(guó)際直接投資時(shí)，選擇方式的決策會(huì)受到公司內(nèi)部經(jīng)驗(yàn)、東道國(guó)市場(chǎng)狀況、投資的產(chǎn)業(yè)狀況等多層面因素的影響。本文引入資源基礎(chǔ)理論的一些觀點(diǎn)和思想，假定跨國(guó)公司在進(jìn)行海外投資時(shí)，轉(zhuǎn)移自身的一部分可轉(zhuǎn)移資源來(lái)降低海外生產(chǎn)成本，并在東道國(guó)市場(chǎng)上搜尋獲得或直接并購(gòu)東道國(guó)國(guó)內(nèi)企

2、業(yè)來(lái)獲得不可跨國(guó)轉(zhuǎn)移的資源。各產(chǎn)業(yè)之間因?yàn)榭赊D(zhuǎn)移資源與不可轉(zhuǎn)移資源的構(gòu)成不同形成差異。本文通過(guò)分析古諾競(jìng)爭(zhēng)模型發(fā)現(xiàn)，資源轉(zhuǎn)移成本的高低和市場(chǎng)中存在的企業(yè)數(shù)量綜合影響著跨國(guó)公司的選擇結(jié)果。而在產(chǎn)業(yè)層面上，資源構(gòu)成的不同也會(huì)使綠地投資或并購(gòu)?fù)顿Y對(duì)跨國(guó)公司的吸引力各有不同。同時(shí)，如果東道國(guó)市場(chǎng)是生產(chǎn)水平不一致的不對(duì)稱型市場(chǎng)，跨國(guó)公司在并購(gòu)時(shí)總是傾向于選擇水平較高、生產(chǎn)成本較低的目標(biāo)企業(yè)。但這樣的市場(chǎng)會(huì)使得處于明顯劣勢(shì)的東道國(guó)企業(yè)被邊緣化或者擠