我國(guó)股票市場(chǎng)與貨幣政策相互影響研究.pdf

1、股票市場(chǎng)和貨幣政策的關(guān)系是當(dāng)今最前沿的研究課題之一。股票市場(chǎng)和貨幣政策之間的關(guān)系是復(fù)雜的,股票市場(chǎng)的發(fā)展影響了貨幣政策,貨幣政策的實(shí)施也將引起股票市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。
　　 本文從理論與實(shí)證兩方面對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)與貨幣政策的相互影響進(jìn)行論證。首先對(duì)我國(guó)貨幣政策和股票市場(chǎng)的現(xiàn)狀進(jìn)行簡(jiǎn)要概述;然后從理論上闡述了股票市場(chǎng)和貨幣政策相互作用的內(nèi)在機(jī)制,其中貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響從利率及貨幣供應(yīng)量?jī)蓚€(gè)方面進(jìn)行研究,股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的影響從股

2、票市場(chǎng)變化對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)、最終目標(biāo)和傳導(dǎo)機(jī)制三方面進(jìn)行研究。實(shí)證過(guò)程采用了協(xié)整檢驗(yàn)、誤差修正模型以及脈沖響應(yīng)函數(shù)等計(jì)量方法定量分析了股票市場(chǎng)價(jià)格變化對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響以及利率和貨幣供應(yīng)量變化對(duì)股價(jià)的影響。得出結(jié)論:股票價(jià)格上升、股市規(guī)模擴(kuò)大時(shí),貨幣需求相應(yīng)增加;長(zhǎng)期來(lái)看貨幣供應(yīng)量的增加會(huì)導(dǎo)致股指上升,兩者呈正相關(guān)關(guān)系;利率上升預(yù)示著緊縮性的貨幣政策,在長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)導(dǎo)致股指下跌,兩者呈反向關(guān)系?；诶碚摵蛯?shí)證的分析,本文最后提出了我國(guó)貨幣